20201018-华泰证券-基础化工_石油化工行业周报（第四十二周）_16页_1mb

化工行业周报（第四十二周）总结

核心内容概述

本报告总结了2020年10月18日发布的化工行业周报，主要围绕行业景气度回升、重点公司动态、二级市场表现及行业动态展开。整体来看，化工行业在国内外需求触底反弹的背景下，景气度逐步回升，供给端加速集中，龙头企业持续扩产，盈利状况良好，市场表现积极。

主要观点

• 行业景气回升：预计化工行业整体景气将逐步回升，国内外需求触底反弹，尤其是电子化学品、新材料等细分领域，进口替代进程持续。
• 供给端优化：供给端新增产能总体可控，主要由龙头企业扩产，上半年疫情和油价波动加速行业出清，供给侧持续优化。
• 国际油价企稳：国际油价深跌后企稳反弹，带动化工品价格探底回升，部分下游行业盈利改善，并逐步传导至产业链中上游。
• 中长期展望：龙头企业份额有望持续提升，行业向一体化和集中化发展，预计化工品价格中枢整体将稳中有升。

重点公司及动态

重点推荐公司

重点公司动态

• 恒力石化：拟在新基地布局PTA项目，并推出第五期员工持股计划，预计2020-2022年EPS分别为2.18/2.73/2.96元，维持“买入”评级。
• 浙江龙盛：中报收入同比降21.3%，归母净利同比降10.4%，预计2020-2022年EPS分别为1.43/1.48/1.55元，维持“买入”评级。
• 光威复材：中报收入同比增20.2%，归母净利同比增13.4%，预计2020-2022年EPS分别为1.35/1.62/1.83元，维持“增持”评级。
• 万华化学：2020H1净利润同比降50%，预计2020-2022年EPS分别为2.51/3.62/4.66元，维持“增持”评级。
• 金禾实业：2020H1净利润同比降11.1%，预计2020-2022年EPS分别为1.42/1.89/2.43元，维持“增持”评级。
• 金发科技：前三季度归母净利润同比增302%，预计2020-2022年EPS分别为1.74/0.96/0.99元，维持“买入”评级。
• 皇马科技：2020前三季度净利润预增40%-55%，预计2020-2022年EPS分别为0.78/0.98/1.16元，维持“增持”评级。
• 晨化股份：2020前三季度净利润预增40%-55%，预计2020-2022年EPS分别为0.97/1.33/1.65元，维持“增持”评级。
• 国瓷材料：2020前三季度净利润预增38%-47%，预计2020-2022年EPS分别为0.64/0.75/0.88元，维持“增持”评级。
• 卫星石化：2020前三季度净利润预增6%-36%，预计2020-2022年EPS分别为1.50/2.05/3.08元，维持“增持”评级。
• 荣盛石化：中报收入同比增27.3%，归母净利同比增206.6%，预计2020-2022年EPS分别为1.23/1.55/1.87元，维持“增持”评级。
• 华鲁恒升：2020H1净利润同比降31%，预计2020-2022年EPS分别为1.39/1.78/2.05元，维持“增持”评级。
• 和顺石油：湖南省最大民营连锁加油站企业，预计2020-2022年EPS分别为1.48/2.13/2.86元，首次覆盖给予“增持”评级。
• 松井股份：国内新型功能涂层材料领军企业，预计2020-2022年EPS分别为1.53/2.35/3.24元，首次覆盖给予“增持”评级。

二级市场行情回顾

• 上证综指上涨1.96%，深证成指上涨1.83%，沪深300指数上涨2.36%，创业板指上涨1.93%。
• 基础化工指数上涨2.70%，石油石化指数上涨3.25%，分别在29个一级行业中位列第9和第4位。
• 基础化工板块179只个股上涨，占板块个股数的64.4%；石油石化板块23只个股上涨，占板块个股数的67.6%。

行业动态

• 行业新闻概览：涵盖国际油价波动、天然气需求变化、化工产品价格走势、政策影响等多个方面，显示了行业整体的回暖迹象。
• 公司公告：包括恒逸石化等公司的回购股份、可转换公司债券发行等重要公告，反映了公司对未来的信心和战略布局。

风险提示

• 油价波动风险：国际油价大幅波动可能对行业造成影响。
• 下游需求风险：下游需求不达预期可能对行业盈利造成压力。

总结

本周化工行业整体表现良好，需求端探底回升，供给端加速集中，龙头企业盈利状况改善，市场关注度提升。重点公司如恒力石化、浙江龙盛、光威复材、万华化学、金禾实业等表现突出，预计未来业绩有望持续增长。行业整体景气度逐步回升，预计化工品价格中枢稳中有升。同时，行业动态显示，国内外市场需求回暖，政策支持和技术创新推动行业发展，值得关注。