> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 2026年4月12日宏观研究团队周报总结 ## 一、国内宏观政策要点 ### 1.1、经济增长：聚焦两岸关系与服务业发展 - **两岸关系**：中共中央总书记习近平会见中国国民党主席郑丽文，强调在“九二共识”基础上推动两岸关系和平发展。 - **服务业发展**：习近平就服务业发展作出重要指示，要求顺应人口结构变化、消费结构升级和产业结构转型趋势，推动服务业优质高效发展。国务院总理李强强调要通过先进制造业和现代服务业深度融合，支撑产业体系整体跃升。 ### 1.2、基建与产业政策：关注产业链供应链安全 - 国务院发布《关于产业链供应链安全的规定》，建立应对机制，防范外国势力对我国产业链供应链安全的威胁。 - 多项产业发展规划密集出台，包括《关于更好服务实体经济推进电子商务高质量发展的指导意见》、《推动物联网产业创新发展行动方案(2026—2028年)》等。 - 《智能航运2030行动计划》提出到2027年实现人工智能与航运要素深度融合，建设3个以上智能航运综合试点区域、5条以上试点航线。 ### 1.3、货币政策：促进社会综合融资成本低位运行 - 中国人民银行货币政策委员会强调继续实施适度宽松的货币政策，加大逆周期和跨周期调节力度。 - 规范信贷市场经营行为，降低融资中间费用，保持流动性充裕，促进社会综合融资成本低位运行。 ### 1.4、地产政策：多地优化住房公积金政策 - **杭州**：最高可贷额度提升至180万元，符合条件者可再上浮70%。 - **西藏**：公积金贷款最高额度提高至160万元。 - **武汉**：异地贷款范围扩大至全国，取消户籍限制。 - **湖北多地**：优化公积金使用政策，支持城市更新，降低购房成本，提升贷款额度和便利度。 ### 1.5、消费政策：商品与服务消费协同发力 - 商务部推出优化离境退税2.0版措施，推动“以旧换新”“以旧换优”。 - 印发《服务消费提质惠民行动2026年工作方案》，围绕餐饮住宿、养老托育、文娱旅游等传统领域，以及家政服务、网络视听等新兴领域，提出多项提质惠民措施。 ### 1.6、金融监管：资本市场改革持续深化 - 证监会增设创业板第四套上市标准，支持未盈利企业上市，完善股权激励机制。 - 发布《关于短线交易监管的若干规定》，规范证券市场短线交易行为，明确认定标准，划清监管边界。 - 启动上市公司治理专项行动，重点治理董秘缺位失职、追回大股东资金占用等问题。 - 沪深北交易所拟修订交易规则，包括推出盘后固定价格交易、调整基金收盘交易方式等。 ### 1.7、贸易相关：中澳加快自贸协定审议和升级讨论 - 国务院总理李强与澳大利亚总理阿尔巴尼斯通电话，表示中方愿进口澳方优质产品，双方要加快双边自贸协定审议和升级讨论。 - 美中贸易全国委员会率其成立以来规格最高、规模最大的企业代表团到访广州、深圳，推动中美经贸合作。 ## 二、海外宏观政策要点 ### 2.1、美欧货币政策态度分化 - **美联储**：3月FOMC会议纪要显示，多数官员担心中东冲突可能冲击劳动力市场，需要降息。但威廉姆斯警告若通胀预期改变，可能需加息。 - **欧洲央行**：多位官员发出鹰派信号，若能源价格上涨波及经济其他领域，将采取果断行动。欧元区经济增长预测下调，通胀预期上调。 ### 2.2、美伊谈判：双方暂未达成共识 - 4月11-12日，美伊在伊斯兰堡的三轮谈判结束，核心分歧在霍尔木兹海峡安全问题上。 - 伊朗表示仍存在严重分歧，但谈判将继续进行；美方尚未达成共识，将返回美国。 - 美国副总统万斯称，停火协议不包括黎巴嫩，若黎巴嫩持续遭袭，伊朗可能退出停火协议。 ### 2.3、国际金融市场表现 - 4月第二周海外股指普遍回升，标普500、纳斯达克指数等均上涨。 - 国际原油价格大幅下跌，布伦特原油和WTI原油价格分别下跌12.68%和13.42%。 ## 三、风险提示 - **国内外货币政策分化**：国内政策执行力度可能不及预期，影响市场流动性与经济复苏节奏。 ## 四、总结 - **国内政策**：聚焦服务业发展、产业链安全、融资成本控制、地产支持与消费扩容，资本市场改革持续推进。 - **海外政策**：美联储降息预期升温，欧洲央行警惕能源冲击，美伊谈判未达共识，霍尔木兹海峡成核心分歧点。 - **市场影响**：国际油价下跌，海外股市回升，但地缘政治风险依然存在。