> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 美伊和谈暂未达成协议 中东地缘局势仍然动荡 ## 核心内容 本报告为国信期货宏观周报，主要聚焦于2026年4月7日至4月12日期间，美伊和谈进展、中东地缘局势变化以及国内和国际经济数据与资产表现。 ## 主要观点 - **美伊和谈进展**：美伊双方在巴基斯坦首都伊斯兰堡展开为期两周的谈判，但尚未达成协议，关键议题如霍尔木兹海峡重新开放、浓缩铀问题和伊朗海外资产解冻仍存在较大分歧。 - **地缘局势**：伊朗表示接受巴基斯坦提出的停火提议，但美国方面强调停火协议不包括黎巴嫩。伊朗要求美国赔偿空袭损失并解冻其石油收入，美国则拒绝相关要求。此外，霍尔木兹海峡因局势紧张而关闭，影响全球油轮通行。 - **美国表态**：特朗普表示美国正考虑与伊朗就霍尔木兹海峡实行“联合管理”，并威胁对向伊朗提供军事武器的国家征收50%关税。同时，特朗普称若谈判失败，美方可轻易恢复对伊朗的军事行动。 - **伊朗立场**：伊朗不急于与美国谈判，认为美国在谈判决策上存在错误，只有在达成合理协议的情况下才会改变霍尔木兹海峡局势。 ## 关键信息 ### 周度回顾（0407-0412） - **4月8日**：美伊达成停火协议，有效期为两周。伊朗最高领袖哈梅内伊提出三点主张，包括要求赔偿损失、霍尔木兹海峡管理进入新阶段、伊朗海外资产解冻等。 - **4月9日**：美国经济数据发布，四季度实际GDP年化季环比终值为0.5%，低于预期。美元指数因美伊谈判不确定性而波动。 - **4月10日**：中国3月CPI同比上涨1.0%，PPI同比上涨0.5%，为2022年10月以来首次转正，反映国际油价上涨对物价的影响。 - **4月12日**：美伊谈判未达协议，双方在关键议题上分歧明显。伊朗表示“球在美国这边”，希望美国能务实应对。 ### 高频数据 - **国内商品**：猪肉批发价降至14.62元/公斤，蔬菜批发价降至4.52元/公斤，水果批发价相对稳定，为7.68元/公斤。 - **国际商品**：CRB商品价格指数冲高后略有回落，至369.30。 - **货币市场**：DR007和R007维持低位，分别为1.3233%和1.3991%。 - **外贸市场**：BDI指数上涨至2201点，CCFI指数上涨至1209.84。 ### 大类资产表现 - **股票市场**：A股主要指数均上涨，上证综合指数涨2.74%，深证成份指数涨7.16%，创业板指数涨9.50%。 - **国债期货市场**：2年期和10年期国债期货下跌，30年期国债期货上涨0.82%。 - **外汇市场**：美元指数下跌1.49%，在岸美元兑人民币下跌0.68%，英镑兑人民币上涨0.64%。 - **商品市场**：原油下跌11.73%，沪金上涨1.49%，生猪下跌2.56%，沪铜上涨2.28%，螺纹钢上涨0.06%。 ## 周度关注（0413-0419） - **4月16日**：中国一季度GDP数据发布，关注3月规上工业增加值、固定资产投资、社会消费品零售总额等指标。 - **4月16日**：中国3月进出口数据发布，预计对市场情绪和人民币汇率产生影响。 ## 总结 整体来看，美伊和谈尚未取得实质性进展，中东局势仍不稳定，霍尔木兹海峡的关闭对国际油价和航运市场造成影响。国内物价结构性矛盾有所缓解，CPI和PPI均呈现温和上涨趋势，但国际油价的波动仍对中下游企业利润构成压力。大类资产方面，股市表现强势，但商品市场受地缘政治和国际油价影响较大，需密切关注后续谈判进展及国际油价走势。