> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 原油周报总结 ## 核心内容概览 2026年4月6日至4月10日期间，国际油价呈现宽幅震荡态势，主要受地缘政治因素影响。**布伦特原油**周均价为**101.0美元/桶**，环比下跌**9.3美元/桶**；**WTI原油**周均价为**102.8美元/桶**，环比下跌**1.1美元/桶**。美国原油库存环比增加**134万桶**，商业原油库存环比增加**308万桶**，战略原油库存环比减少**174万桶**，库欣原油库存环比增加**2万桶**。美国原油产量环比减少**6万桶/天**至**1360万桶/天**，炼厂原油加工量环比减少**13万桶/天**至**1625万桶/天**，开工率环比下降**0.1pct**至**92.0%**。 ## 主要观点 ### 原油市场 - **油价波动**：国际油价在地缘政治不确定性推动下出现显著波动，美伊谈判未达成共识加剧了市场的不确定性。 - **库存变化**：美国原油库存整体上升，其中商业库存显著增加，而战略库存下降，反映出市场对短期供应的担忧与战略储备的调整。 - **生产数据**：美国原油产量略有下降，但活跃钻机数量保持稳定，压裂车队数量略有增加，表明勘探开发活动仍有一定韧性。 ### 成品油市场 - **价格波动**：美国汽油、柴油、航煤价格均出现环比下跌，汽油和柴油价差有所缩小，航煤价差扩大。 - **库存下降**：美国汽油、柴油、航煤库存均环比下降，表明需求端有所回升。 - **产量变化**：美国汽油产量环比减少**21万桶/天**，柴油产量小幅增加，航煤产量环比减少**7万桶/天**。 - **需求表现**：汽油消费量环比减少**12万桶/天**，柴油消费量小幅增加，航煤消费量环比减少**11万桶/天**，显示不同成品油需求存在分化。 ## 关键信息 ### 上游公司表现 - **中国海油**：股价**38.1元**，近一周下跌**2.8%**，总市值**18109亿人民币**。 - **中国海洋石油**：股价**23.2元**，近一周下跌**1.9%**，总市值**11047亿人民币**。 - **中国石油**：股价**12.0元**，近一周下跌**2.8%**，总市值**21944亿人民币**。 - **中国石油股份**：股价**9.5元**，近一周上涨**0.3%**，总市值**17323亿人民币**。 - **中国石化**：股价**5.8元**，近一周下跌**0.9%**，总市值**7026亿人民币**。 - **中海油服**：股价**15.9元**，近一周持平，总市值**756亿人民币**。 - **海油工程**：股价**7.0元**，近一周上涨**3.4%**，总市值**310亿人民币**。 - **石化油服**：股价**2.8元**，近一周下跌**1.7%**，总市值**535亿人民币**。 - **中油工程**：股价**4.5元**，近一周下跌**4.7%**，总市值**250亿人民币**。 ### 成品油板块表现 - **价格与价差**：国内成品油价格与国际油价保持一定联动，但价差变化呈现波动。 - **库存与需求**：成品油库存下降，显示需求端有所回暖，但不同油品表现不一。 ## 相关上市公司推荐与关注 ### 推荐关注 - **中国海油**（600938.SH/0883.HK） - **中国石油**（601857.SH/0857.HK） - **中国石化**（600028.SH/0386.HK） - **中海油服**（601808.SH） - **海油工程**（600583.SH） - **海油发展**（600968.SH） ### 建议关注 - **石化油服**（600871.SH/1033.HK） - **中油工程**（600339.SH） - **石化机械**（000852.SZ） ## 风险提示 1. **地缘政治风险**：美伊谈判未达成共识，可能对国际油价造成重大影响。 2. **宏观经济风险**：全球经济增速放缓可能导致需求端疲软。 3. **新能源替代风险**：新能源行业的发展可能对传统石油需求构成挑战。 4. **OPEC+供应调整风险**：OPEC+可能修改石油供应计划，影响全球市场供需平衡。 ## 投资评级标准 - **公司投资评级**：买入、增持、中性、减持、卖出。 - **行业投资评级**：增持、中性、减持。 ## 数据来源 - Bloomberg、WIND、EIA、TSA、Baker Hughes、东吴证券研究所 ## 总结 本周原油市场受地缘政治因素影响，油价出现宽幅震荡，美国原油库存有所上升，但产量和炼厂加工量均有所下降。成品油市场整体需求有所回暖，库存下降，但不同油品表现不一。主要上市公司股价波动幅度较大，部分公司表现优于市场。需警惕地缘政治、宏观经济、新能源替代及OPEC+供应计划等风险因素对市场的潜在影响。