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美伊谈判突变 股指或有维稳

核心内容

本报告由国信期货发布，分析了近期股市与债市的行情回顾、动能变化及基本面重大事件，并对后市进行了展望。整体来看，市场在美伊谈判突变和国内经济数据企稳的背景下，出现了一定的反弹迹象，但整体仍处于震荡状态。

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行情回顾

1.1 上证50、沪深300

• 上证50与沪深300指数有所企稳。
• 附图显示指数走势趋于平稳。

1.2 中证500、十年国债

• 中证500指数也出现企稳迹象。
• 十年期国债期货小幅波动，整体趋势平稳。

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行情动能分析

2.1.1 上证50、沪深300成交额

• 上证50与沪深300的成交额有所回升，显示市场活跃度增强。

2.1.2 中证500、中证1000成交额

• 中证500和中证1000成交额显著上升，市场关注度提高。

2.1.3 融资融券余额

• 融资融券余额突破2.5万亿元，显示市场资金面较为宽松。

2.1.4 换手率-流通市值

• 上证50、沪深300换手率小幅回升。
• 中证500、中证1000换手率显著上升，市场交易活跃。

2.2.1 沪深300板块

• 沪深300板块走势较为一致，市场情绪相对平稳。

2.2.2 沪深300板块ALPHA

• 能源、工业、电信板块ALPHA为正，表现优于市场。
• 可选、消费、金融全周期板块ALPHA为负，市场整体表现偏弱。

2.3 新增上市家数

• 3月份上市公司净增加3家，市场扩容略有提升。

2.4.1 股指持仓

• 股指期货持仓变化显示市场参与者情绪有所波动。

2.4.2 股指升贴水

• 股指升贴水数据反映市场对未来走势的预期，整体趋势平稳。

2.5.1 国债成交-持仓

• 国债成交与持仓数据显示市场流动性充足，交易活跃。

2.5.2 国债基差-最廉卷

• 国债基差与最廉卷数据表明市场对国债的持有意愿较强，多单轻仓。

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基本面重大事件

3.1.1 公开市场操作

• 央行公开市场操作数据未显示明显变化，市场流动性维持稳定。

3.1.2 国债到期收益率-中证

• 国债到期收益率数据波动较小，显示市场对利率预期较为一致。

3.1.3 银行间回购加权利率

• 银行间回购加权利率小幅回落，显示市场流动性有所改善。

3.1.4 Shibor

• Shibor短期利率略有回落，反映市场资金面宽松。

3.2.1 CPI-PPI

• 3月份CPI为1%，小幅回落。
• PPI增速为0.58%，显示工业价格压力有所缓解。

3.2.2 制造业活动与非制造业活动

• 3月份PMI回升至50.4，非制造业PMI为50.1，显示经济恢复力度较弱。

3.3.1 消费状况

• 2026年2月份社会消费品零售总额同比为2.8%，消费数据有所回落。

3.3.2 消费者信心

• 消费者信心趋势回升，显示市场对经济前景预期有所改善。

3.4.1 总体货币投放

• 2月份M2同比为9%，信贷有所加速，M1同比为5.9%，显示货币投放力度增强。

3.4.2 新增人民币贷款

• 2月份新增人民币贷款达9000亿元，显示信贷环境宽松。

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后市展望

4.1 股指企稳，债市窄幅震荡

股指期货

• 股市成交额增加至2.2万亿元，市场活跃度提升。
• 美伊停火谈判启动，以色列局势不确定性增加，可能对国际原油供给产生影响。
• 国内经济数据企稳，价格数据回暖，进出口数据显著上升，短期市场资金情绪趋于稳定，股指有所反弹。

国债期货

• 货币市场流动性较为充足，央行逆回购规模净回落，市场利率低位运行。
• 十年期国债到期收益率回落至1.8075%附近，显示市场对国债的偏好增强。
• 美伊谈判带来国际市场利好，资金可能流入中国资产，国债多单轻仓操作。

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