20210723-渤海证券-家电行业周报_业绩披露期,关注业绩超预期个股_13页_978kb

家电行业周报总结

核心内容

本报告为渤海证券分析师尤越于2021年7月23日发布的家电行业周报，重点分析了家电行业近期市场表现、行业数据、要闻动态及投资建议。

主要观点

• 行业评级：整体给予家电行业“看好”评级，其中白色家电、小家电和厨房电器被列为“看好”，黑色家电和照明电工及其他被列为“中性”。
• 投资建议：建议投资者关注业绩超预期及业绩拐点个股、议价能力较强的行业龙头以及新兴品类家电的高增长红利。
• 重点个股推荐：美的集团、海尔智家、格力电器、北鼎股份和浙江美大被列为增持推荐。

关键信息

一、市场表现

• 本周（7.16-7.22）沪深300指数上涨0.01%，而家电（中信）板块下跌1.75%，行业跑输大盘1.76个百分点，在30个中信一级行业中排名第27。
• 细分子行业表现分化，黑色家电涨幅最大（2.23%），厨房电器跌幅最大（-5.18%）。
• 个股方面，*ST康盛、东方电热和英飞特涨幅居前，分别为+26.82%、+24.86%和+21.61%；*ST雪莱、小熊电器和ST中科创跌幅居前，分别为-12.79%、-11.20%和-8.18%。

二、行业相关数据

白色家电

• 空调：线下销额同比增长42.34%，销量增长28.68%；线上销额增长123.75%，销量增长99.97%。
• 冰箱：线下销额同比下滑2.72%，销量下滑14.9%；线上销额增长35.84%，销量增长31.01%。
• 洗衣机：线下销额同比下滑3.83%，销量下滑12.16%；线上销额增长28.94%，销量增长9.55%。

黑色家电

• 彩电：线下销额同比下降9.95%，销量下降33.08%，均价同比上涨1452元；线上销额同比下降5.96%，销量下降33.58%，均价同比上涨807元。

厨电

• 油烟机、燃气灶和厨电套餐线下销额分别同比下降3.49%、7.13%和11.66%，销量分别下降12.93%、15.77%和24.63%。
• 线上销额分别同比下降8.72%、17.31%和8.53%，销量分别下降17.32%、29.25%和13.06%。

小家电

• 线下销额：豆浆机上涨10.47%，料理机下降41%，养生壶下降28.21%，破壁机下降41.27%。
• 线上销额：豆浆机下降23.84%，料理机下降23.34%，养生壶上涨9.46%，破壁机下降29.35%。
• 销量方面，线下和线上均呈现分化趋势，部分品类销量下滑明显。

三、家电行业要闻

1. 美国政府计划斥资520亿美元解决芯片供应问题：有助于缓解半导体供应紧张问题，对家电行业供应链可能产生积极影响。
2. 海尔中央空调为青岛胶东机场定制节能方案：该方案可根据人流量调节冷量输出，实现最高节能50%，适用于极端环境。
3. 智能电视市场增长预期：预计到2026年全球智能电视家庭拥有量将超过50%，三星连续九年领跑，TCL首次超越LG。

四、重点公司动态

1. 浙江美大：2021年上半年实现营收和利润双增长，营收同比增长40.69%，净利润同比增长49.16%。
2. 奇精机械：预计2021年半年度净利润为5,000万元左右，同比增长63%；扣非净利润为4,700万元左右，同比增长86%。业绩增长主要得益于订单增长和去年同期基数较低。

五、投资建议

• 业绩超预期：建议关注业绩表现超预期或出现业绩拐点的个股。
• 议价能力强：建议关注上游原材料价格高位下具有较强议价能力的行业龙头。
• 新兴品类：建议关注新兴品类家电中受益于行业高增长的龙头公司。

六、风险提示

• 宏观经济环境波动的风险
• 疫情反复的风险
• 汇率波动带来的汇兑损失风险
• 行业终端需求严重下滑的风险
• 海外出口景气度下滑的风险

总结

本报告指出，尽管家电行业整体表现低迷，但部分细分领域和个股仍具有投资价值。建议投资者关注业绩表现优异、议价能力强以及受益于新兴品类增长的公司。同时，需警惕宏观经济波动、疫情反复及汇率等风险因素。