20201113-渤海证券-家电行业周报_双十一落下帷幕_家电各品牌捷报频传_14页_1mb

家电行业周报总结

核心内容概述

2020年11月13日发布的家电行业周报显示，双十一电商大促已结束，家电行业整体表现优于大盘，其中白色家电和厨房电器表现突出，而黑色家电、小家电和照明电工及其他板块出现回调。分析师尤越对家电行业给出“中性”评级，并重点推荐美的集团、海尔智家、格力电器、小熊电器和新宝股份。

主要观点

• 行业整体表现：家电（中信）板块近五个交易日上涨3.45%，跑赢沪深300指数2.97个百分点，排名30个中信一级行业第四。
• 细分板块走势：
  • 白色家电（空调、冰箱、洗衣机）线上表现强劲，线下则普遍下滑。
  • 厨电（油烟机、燃气灶、厨电套餐）线上销售增长显著，线下销售则有所下滑。
  • 黑电（彩电）线上增长48.40%，线下下滑25.59%。
  • 小家电线上销售增长超1000%，但线下销售大幅下滑。
• 品牌表现：
  • 澳柯玛、ST中科创、格力电器涨幅居前。
  • 汉宇集团、北鼎股份、融捷健康跌幅居前。
• 双十一成果：
  • 家电行业全网销售额达3328.7亿元，位居行业第一。
  • 70个家电3C品牌线上成交额过亿，美的系全网销售额突破113亿元。
  • 小家电品牌在双十一首小时成交额同比增长超1000%，显示高景气度。

关键信息

行业评级

重点公司推荐

行业相关数据

白色家电

• 空调：线下销额同比下降30.84%，销量下降36.93%；线上销额增长48.80%，销量增长31.08%。
• 冰箱：线下销额下降26.84%，销量下降32.64%；线上销额增长192.85%，销量增长130.02%。
• 洗衣机：线下销额下降28.82%，销量下降33.16%；线上销额增长151.74%，销量增长88.73%。

黑色家电

• 彩电：线下销额下降25.59%，销量下降32.66%；线上销额增长48.40%，销量增长15.57%。

厨电

• 油烟机：线下销额下降20.27%，销量下降26.51%；线上销额增长84.94%，销量增长78.00%。
• 燃气灶：线下销额下降22.89%，销量下降27.99%；线上销额增长90.11%，销量增长66.23%。
• 厨电套餐：线下销额下降29.42%，销量下降37.69%；线上销额增长82.93%，销量增长68.41%。

小家电

• 豆浆机：线下销额下降43.25%，销量下降55.45%；线上销额增长125.50%，销量增长125.50%。
• 料理机：线下销额下降49.96%，销量下降34.52%；线上销额增长171.48%，销量增长60.06%。
• 养生壶：线下销额下降53.34%，销量下降50.88%；线上销额增长117.70%，销量增长82.39%。
• 破壁机：线下销额下降50.95%，销量下降39.94%；线上销额增长225.81%，销量增长265.87%。

家电行业要闻

1. 商务部：超四成外贸企业已开展出口转内销业务

   • 6月国务院出台政策支持外贸企业转内销，4130家外贸企业中超过四成已开展相关业务。

2. 美的推出“碰一碰”智能家电搭载鸿蒙系统

   • 美的推出“极光套系”，涵盖油烟机、洗碗机、电热水器等，提升用户体验。

3. 小熊电器11.11战绩亮眼

   • 小熊电器全网销售额突破3.18亿元，净新增消费者2380万，西式小家电表现突出。

4. 疫情宅经济影响厨电锅具销量增长

   • 方太、格兰仕、康巴赫等品牌厨电锅具销量同比大幅增长，预计全年增长超2019年。

重点公司动态

1. 长青集团：拟将燃气具相关子公司股权剥离，构成关联交易。
2. 哈尔斯：首次回购公司股份，回购金额1336万元，用于股权激励或员工持股计划。
3. 金莱特：全资子公司取得《消毒产品生产企业卫生许可证》。
4. 长虹美菱：回购B股股份，累计回购220,218股，支付金额424,292.50港元。

投资建议

• 双十一大促推动家电行业复苏，白色家电三季度业绩环比改善。
• 海外订单加速回流，9月空调出口增长16.5%，超市场预期。
• 建议关注美的集团、海尔智家、格力电器、小熊电器和新宝股份。

风险提示

• 疫情反复可能影响行业复苏进程。
• 行业竞争加剧可能对盈利能力构成压力。