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家电行业周报总结

核心内容

本报告为渤海证券发布的家电行业周报，发布于2021年4月30日，由分析师尤越撰写。报告分析了家电行业近期的市场表现、行业数据、行业要闻、重点公司动态以及投资建议，并提供了风险提示和联系方式。

市场表现

• 本周（4.23-4.30），沪深300指数上涨0.67%，家电（中信）板块上涨0.48%，跑输大盘0.19个百分点，位列30个中信一级行业排名第7。
• 细分子行业涨跌不一，其中厨房电器上涨2.51%，白色家电上涨0.73%，小家电上涨3.79%，而照明电工及其他下跌3.13%，黑色家电下跌1.53%。
• 个股表现分化，涨幅前列的包括天际股份（+31.47%）、莱克电气（+24.50%）和惠而浦（+11.11%）；跌幅前列的有天银机电（-24.85%）、小熊电器（-12.47%）和金莱特（-10.99%）。

行业相关数据

白色家电

• 空调：线下销额同比减少19.32%，销量减少18.16%；线上销额上涨8.02%，销量下降9.18%。
• 冰箱：线下销额上涨3.67%，销量下降10.76%；线上销额上涨15.87%，销量下降3.02%。
• 洗衣机：线下销额上涨5.28%，销量下降2.17%；线上销额上涨32.46%，销量上涨9.87%。

黑色家电

• 彩电：线下销额上涨22.15%，销量下降1.70%，均价上涨1046元；线上销额上涨2.43%，销量下降32.56%，均价上涨943元。

厨房电器

• 油烟机、燃气灶和厨电套餐线下销额分别上涨28.94%、19.96%和17.09%，销量分别上涨16.02%、9.56%和7.97%；线上销额分别上涨18.25%、14.07%和15.34%，销量分别上涨5.52%、-6.73%和1.24%。

小家电

• 线下销额：豆浆机上涨2.89%，料理机下降26.85%，养生壶上涨10.25%，破壁机下降27.81%。
• 线上销额：豆浆机下降41.20%，料理机下降31.14%，养生壶下降6.01%，破壁机下降31.38%。
• 销量方面，线下和线上均出现不同程度的下降。

家电行业要闻

1. 钢铁进出口关税调整：2021年5月1日起，部分钢铁产品进口税率下调，出口税率上调，部分产品出口退税被取消。
2. 2020国人消费榜出炉：数码家电类产品占比达90.44%，家电排名第二，显示出市场回暖趋势。
3. 一季度工业企业利润增长：全国规模以上工业企业利润总额同比增长1.37倍，近四成行业利润翻番，原材料制造业和高技术制造业表现突出。

重点公司动态

1. 美的集团：发布2020年年度报告，全年营业总收入2,857.10亿元，同比增长2.27%；净利润272.23亿元，同比增长12.44%。公司经历了疫情应对、复工复产、经营聚焦、恢复发展及创新变革等阶段，整体表现优于预期。
2. 海尔智家：发布2021年一季度报告，收入、净利润、归母净利润分别同比增长27.0%、130.4%和185.3%。增长主要得益于智慧成套销售、卡萨帝高端品牌战略及数字化转型。

投资建议

• 业绩披露进入尾声，建议关注业绩超预期及业绩迎来拐点的个股。
• 受上游原材料价格上涨影响，建议关注产业链中议价能力较强的行业龙头。
• 集成灶行业景气度持续提升，建议关注该行业龙头。
• 重点推荐：美的集团（000333）、海尔智家（600690）、格力电器（000651）、北鼎股份（300824）和浙江美大（002677）。

风险提示

• 宏观经济环境波动
• 疫情反复
• 汇率波动造成汇兑损失
• 行业终端需求严重下滑
• 海外出口景气度下滑

投资评级说明

联系方式

• 分析师尤越：022-23839033，youyue@bhzq.com
• 渤海证券研究所：
  • 天津：天津市南开区水上公园东路宁汇大厦A座写字楼，邮政编码300381，电话（022）28451888，传真（022）28451615
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