20220604-东吴证券-东方财富-300059.SZ-基金托管牌照获批点评_促进财富管理业务长期发展_3页_441kb

东方财富（300059）总结

核心内容

东方财富于2022年6月3日发布公告，其子公司东方财富证券获批证券投资基金托管资格，标志着公司在财富管理业务领域迈出了重要一步。该牌照的获得将增强东方财富在机构业务方面的竞争力，并为其拓展基金托管市场提供新的增长点。

主要观点

• 基金托管业务扩展：东方财富证券将开展基金托管业务，目前已有29家券商获得该牌照。基金托管作为财富管理的重要组成部分，有助于提升公司整体业务结构。

• 监管推动竞争：证监会与银保监会自2020年起加强基金托管行业监管，同时加速券商托管牌照发放，并重启银行托管牌照发放，鼓励市场良性竞争。

• 券商托管费率优势：券商托管费率普遍低于银行，预计东方财富托管业务将小幅提升营收，增强盈利能力。

• 机构客户合作潜力：东方财富凭借互联网券商龙头地位和基金代销优势，有望与机构客户建立长期合作关系，提升市场占有率。

关键信息

营收与利润预测

市场数据

基础数据

托管业务影响预测

• 托管业务收入贡献：预计2022-2024年托管业务将分别增加公司收入0.36/1.09/2.17亿元，对营收贡献分别为0.25%/0.61%/0.98%。
• 托管费率：券商托管费率低于行业平均水平，约为0.07%，而银行托管费率为0.12%。
• 市场占有率：截至2021年末，银行托管基金资产市占率为97.96%，其中工商银行市占率最高，达14.75%。券商中，国泰君安托管规模领先。

投资评级与展望

• 投资评级：维持“买入”评级。
• 未来展望：东方财富有望通过托管牌照的获得，进一步巩固其在财富管理领域的龙头地位，提升市占率，并受益于行业竞争加剧带来的市场份额扩张。

风险提示

• 市场活跃度下滑
• 疫情控制不及预期
• 宏观经济下滑

相关研究

• 《东方财富(300059)：2022年一季报点评：研发费用及投资收益大增，整体符合预期主标题》2022-04-23
• 《东方财富(300059)：2021年报点评：财富管理龙头持续增长，核心业务阿尔法显著》2022-03-19
• 《东方财富(300059)：“东财转3”行使提前赎回权利，资本金有望尽快补充》2022-01-25

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