20220530-湘财证券-工程机械行业数据点评_4月挖机销量降幅略有收窄_其他工程机械均有所减少_9页_994kb

工程机械行业数据点评总结

核心内容

2022年4月，我国工程机械行业整体呈现下行趋势，但部分细分领域表现相对稳定。挖掘机销量降幅略有收窄，其他工程机械销量则普遍下降。行业整体受疫情和高基数效应影响，但出口增长显著，成为行业需求的重要支撑。

主要观点

• 挖掘机销量下降，但出口增长显著
  4月挖掘机总销量为24,534台，同比下降47.3%。其中，国内销量同比减少61.0%，而出口销量同比增长55.2%。1-4月累计销量同比减少41.4%，出口增长79.3%。
  分吨位来看，小型挖掘机销量下降幅度较大，中型挖掘机销量降幅更甚，大型挖掘机销量略有提升。
  受疫情影响，小松中国挖掘机开工小时数降至近五年同期最低水平。

• 其他工程机械销量普遍下降
  4月叉车销量同比减少21.6%，但累计销量同比增长3.9%；汽车起重机销量同比减少67.4%，累计销量同比减少59.3%；装载机销量同比减少40.2%，累计销量同比减少25.2%。
  高空作业平台销量同比减少10.2%，但累计销量同比增长22.2%。出口方面，叉车、高空平台增长显著，而汽车起重机和装载机出口增长有限。

• 行业需求受多重因素影响
  国内需求仍受疫情和房地产下行影响，基建投资增速略有放缓，房地产各项指标持续走弱。制造业和采矿业投资增速有所下降，但仍在增长区间。
  预计国内需求企稳回升仍需时间，而出口增长将为行业提供支撑。

关键信息

销量数据

出口表现

• 挖掘机：4月出口8,502台，同比增长55.2%；1-4月累计出口33,791台，同比增长79.3%。
• 叉车：4月出口3.1万台，同比增长24.4%；1-4月累计出口11.1万台，同比增长34.2%。
• 高空作业平台：4月出口4,964台，同比下降4.8%；1-4月累计出口21,027台，同比增长51.3%。

行业趋势与展望

• 国内需求受抑制
  疫情影响及房地产行业持续走弱，导致国内工程机械销量大幅下滑。尽管稳增长政策逐步发力，但需求回升仍需时间。

• 出口增长成为支撑
  出口增长显著，尤其是叉车和高空作业平台，主要受益于我国企业竞争力的提升和国际化布局的加快。

• 投资建议
  鉴于国内需求逐步恢复及出口的持续增长，我们维持工程机械行业“增持”评级。

行业要闻与公司动态

行业要闻

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   三一重工品牌价值达977.49亿元，位列“2022中国上市公司品牌价值榜”第40名，稳居工程机械行业第一。

公司公告

1. 安徽合力：拟公开发行不超过22亿元可转债
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2. 万通液压：首次实施股份回购
   回购价格不超过9元/股，拟回购数量为1,000,000至2,000,000股，已支付金额244,509.40元。

3. 建设机械：实际控制人计划增持股份
   实控人陕西煤业化工集团拟增持不低于1%、不超过2%的公司股份。

风险提示

• 基建、房地产需求超预期
• 工程机械出口超预期

投资评级体系

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