20161212-中泰证券-钢铁行业周报_淡季补库推动钢价继续上扬_16页_1mb

报告摘要

钢铁行业周报总结

核心内容

行业整体表现：本周钢铁板块上涨1.36%，而上证综合指数下跌0.34%。钢价持续上涨，显示市场对钢铁的需求和价格预期有所增强。
国内钢价走势：国内钢价震荡上涨，螺纹钢、热轧板、冷轧板等主要钢材品种周平均价格均有上升，且部分品种出现近年来少见的冬储现象。
库存情况：国内社会库存总量仍处于低位，部分贸易商加大补库力度，若价格持续上涨，可能引发中间商囤货情绪，进一步推高钢价。
国际钢价走势：国际钢价同样呈现上涨趋势，美国和欧洲市场表现尤为突出，部分地区的进口资源压力较小，推动钢价上涨。
原材料价格：铁矿石和焦炭价格小幅波动，但整体仍处于较高水平，原材料库存偏低，支撑钢价上涨。
行业盈利情况：钢价上涨带动吨钢毛利上升，部分钢材产品毛利率显著提高，显示行业盈利状况改善。
投资策略：分析师推荐关注宝钢股份、鞍钢股份、三钢闽光、新钢股份、方大特钢、河钢股份和金岭矿业等标的，同时关注新材料领域如应流股份、云海金属、钢研高纳等。

主要观点

需求支撑：尽管进入消费淡季，但基建和房地产投资持稳，支撑钢材需求，刺激钢价上涨。
补库意愿增强：中间商库存开始主动累加，出现近年来少见的冬储情况，显示市场对后市的乐观预期。
环保限产：环保限产积极因素犹存，对钢价形成支撑，同时对供给端产生一定影响。
原材料影响：铁矿石和焦炭价格虽有波动，但整体仍维持高位，对钢价上涨起到支撑作用。
盈利改善：钢价上涨带动行业盈利扩张，部分企业盈利显著提升，推动市场对钢铁板块的乐观情绪。
市场情绪：国内外钢价上涨引发贸易商备货热情，市场情绪积极，预计钢价后期将维持涨势。

关键信息

重点公司数据：
- 鞍钢股份：股价5.11元，摊薄每股收益0.20元，总市值458亿元。
- 新钢股份：股价3.53元，摊薄每股收益0.28元，总市值98.38亿元。
- 首钢股份：股价6.57元，摊薄每股收益0.04元，总市值348亿元。
钢材价格变化：
- 螺纹钢：周平均价格3302元/吨，环比上升166元/吨，变化率5.88%。
- 热轧板：周平均价格3912元/吨，环比上升178元/吨，变化率4.59%。
- 冷轧板：周平均价格4646元/吨，环比上升118元/吨，变化率2.41%。
- 中厚板：周平均价格3440元/吨，环比上升92元/吨，变化率2.67%。
库存情况：
- 上海市场：螺纹钢库存19.6万吨，环比上升0.29万吨；热轧库存27.9万吨，环比下降1.25万吨。
- 全国范围：社会库存总量878.45万吨，环比上升5.87万吨。
原材料价格：
- 铁精粉：河北地区66%铁精粉现货价格695元/吨，环比下降10元/吨。
- 焦炭：唐山二级冶金焦价格2215元/吨，环比持平。
- 废钢：张家港6-8mm废钢价格1630元/吨，环比下降30元/吨。
利润监测：
- 热轧板：毛利上升124元/吨，毛利率升至12.79%。
- 冷轧板：毛利上升72元/吨，毛利率升至8.37%。
- 螺纹钢：毛利上升113元/吨，毛利率升至1.36%。
- 中厚板：毛利上升50元/吨，毛利率升至-5.59%。
国际市场：
- 热轧板卷：国内与美国、欧洲、韩国等地区价差上升。
- 冷轧板卷：国内与各地区价差上升。
- 中厚钢：国内与各地区价差上升。
- 螺纹钢：国内与各地区价差上升。
每周要闻：
- 出口钢材：2016年11月出口812万吨，同比增长15.5%。
- 进口铁矿石：2016年11月进口9198万吨，同比增长11.99%。
- 钢材库存：11月中旬重点钢企钢材库存1316.70万吨，环比上升1.95%。
下周关注事件：
- 淡季钢材终端市场需求走向。
- 矿价处于高位态势。
- 产业链库存情况。
- 焦炭焦煤价格走势。
估值比较：
- 钢铁行业与沪深300指数的PB比较显示行业估值处于合理区间。
- 重点公司股价和涨幅数据表明部分企业表现优于市场，如宝钢股份、鞍钢股份、新钢股份等。