20210711-开源证券-钢铁行业周报_钢铁限产再起波澜_14页_1mb

钢铁行业周报总结

核心内容

2021年7月11日发布的钢铁行业周报指出，当前钢铁行业呈现积极态势，钢价在环保限产政策的影响下触底反弹，行业盈利显著改善。分析师赖福洋认为，限产政策的执行力度将直接影响钢企盈利表现，若限产加严，三季度成材价格将显著强于原料，吨钢盈利有望大幅修复。同时，央行降准释放长期资金约1万亿元，有助于缓解下游企业资金压力，推动钢铁需求回升，为行业带来阶段性投资机会。

主要观点

• 钢价上涨：本周（7.5-7.9）全国钢价普遍上涨，螺纹钢价格上涨180元/吨，热卷价格上涨290元/吨，Myspic综合指数报收196.21，周环比上涨2.93%。
• 盈利修复：螺纹钢吨毛利从-164元升至-74元，热轧板吨毛利从178元升至250元，冷轧板吨毛利从-101元升至-36元，中厚板吨毛利从-176元升至-146元，行业盈利逐步修复。
• 需求回升：全国建筑钢材成交量均值21.8万吨，周环比上升4.8万吨；螺纹钢表观消费333.2万吨，热轧板卷表观消费326.4万吨，均呈现上升趋势。
• 供给变化：全国高炉开工率上升至59.53%，唐山钢厂产能利用率为54.01%，五大品种周产量环比下降10.73万吨，显示供给端有所收缩。
• 库存调整：社会库存总量环比上升29.63万吨，厂库库存下降17.71万吨，显示市场供需关系有所改善。
• 矿价震荡：铁矿石全球发货量下降，库存回升，普氏价格指数均价上升2.46美元/吨，但受限产政策影响，矿价仍存在波动可能。
• 焦炭下行：钢厂亏损背景下，焦炭价格承压，预计未来一段时间焦炭价格将进入下行通道，但具体降幅尚待观察。
• 行业动态：印度塔塔钢铁2021-2022年第一季度粗钢产量同比增长55%，生态环境部将钢铁行业纳入全国碳市场，本钢集团与葛洲坝集团签署战略合作协议。
• 公司业绩预增：多家钢铁企业上半年业绩预增，如甬金股份、抚顺特钢、八一钢铁、杭钢股份、凌钢股份等，显示行业整体盈利能力提升。

关键信息

• 限产政策：环保限产政策成为影响钢价和盈利的核心因素，政策执行力度决定行业未来表现。
• 资金面改善：央行降准释放资金，缓解下游企业资金压力，有助于推动钢铁需求回升。
• 板块表现：本周钢铁板块上涨4.08%，跑赢上证综指，永兴材料涨幅居前，沙钢股份跌幅居前。
• 投资建议：看好钢铁行业，重点推荐华菱钢铁、太钢不锈等标的，同时关注锂价上涨带来的投资机会。
• 风险提示：终端需求大幅下滑、环保限产政策不及预期可能对行业盈利产生不利影响。

行业周动态

重点新闻

• 印度塔塔钢铁：2021-2022年第一季度粗钢产量同比增长55%，钢材交付量也有显著增长。
• 碳排放权交易：生态环境部将钢铁行业纳入全国碳市场，标志着行业面临新的环保压力。
• 战略合作：本钢集团与中国葛洲坝集团机电建设有限公司签署战略合作框架协议，深化合作。

重点公司公告

• 甬金股份：2021年上半年归母净利润预增74.27%-88.31%。
• 安阳钢铁：归母净利润同比增加10.01-12.01亿元，归母扣非净利润增加9.88-11.88亿元。
• 抚顺特钢：归母净利润同比增加126.38%-145.47%，归母扣非净利润同比增加158.45%-178.33%。
• 八一钢铁：归母净利润同比增加1744%，归母扣非净利润同比增加2261%。
• 杭钢股份：归母净利润同比增加149.74%，归母扣非净利润同比增加162.09%。
• 凌钢股份：归母净利润同比增加403.87%，归母扣非净利润同比增加415.51%。

风险提示

• 终端需求大幅下滑
• 环保限产政策执行不及预期

估值与评级说明

• 本报告采用相对评级体系，投资评级为“看好”，预计行业将超越整体市场表现。
• 需注意不同估值方法的局限性，分析结果可能因假设不同而出现重大差异。
• 投资决策应综合考虑个人持仓结构及其他因素，不应仅依赖投资评级。

法律声明

• 本报告仅供开源证券客户使用，未经授权不得传播或使用。
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