20161111-中泰证券-钢铁行业周报_黑色系价格加速上涨_16页_1mb

报告摘要

本周钢铁行业整体呈现上涨趋势，上证综合指数上涨2.26%，而钢铁板块上涨4.47%。黑色系大宗商品价格继续加速上涨，尤其是煤焦钢矿，推动了钢厂出厂价格的上调，行业盈利逐渐修复。尽管周五期货夜盘出现闪崩，多数商品巨幅回调，但分析师认为，在宏观经济复苏背景下，需求向好和成本支撑将使钢价维持偏强格局。

钢价上涨：本周螺纹钢主力合约RB1701以3126元/吨收盘，较上周上涨410元/吨；铁矿石主力合约I1701以614.5元/吨收盘，较上周上涨114.5元/吨。钢材价格整体上涨，其中螺纹钢和热轧板卷涨幅较大。
库存下降：本周上海市场螺纹钢库存为21.12万吨，热轧库存为31.78万吨，环比均下降。全国社会库存总量降至847.21万吨，为全年最低点，显示市场去库存趋势明显。
原材料价格上涨：铁矿石价格大幅上涨，河北地区66%铁精粉现货价格为655元/吨，日照港63.5%品位印度铁矿石价格为525元/吨，普氏指数（62%）为80.4美元/吨，周环比上升。焦炭价格也有所上涨，河北唐山地区二级焦价格约为2040元/吨。
行业盈利情况：本周Mysteel调研163家钢厂盈利率为56.44%，环比上升12.27%。然而，不同钢材产品毛利率差异明显，热轧卷板毛利率下降至11.39%，冷轧板毛利率下降至3.21%，螺纹钢毛利率上升至-4.43%，中厚板毛利率下降至-7.25%。
国际市场：国际钢价持续上涨，美国和欧洲板材价格表现强势，日本和韩国市场则略有波动。国内钢材价格与国际市场价差逐渐拉大，但整体仍处于上升趋势。