20221127-太平洋-新能源周报（第16期）_硅料松动中周期开始_重推新技术_32页_2mb

新能源行业周报（第16期）总结

核心内容概览

本报告主要围绕新能源汽车、光伏和风电三大行业展开，分析了当前行业走势、产业链价格变动、政策支持及市场动态，并提出投资建议。整体来看，行业结构性机会显著，新技术、储能和海上风电成为重点推荐方向。

主要观点

一、新能源汽车行业

• 锂电产业链景气度延续：龙头电池厂排产仍较饱满，预计11月环比增长，12月部分环节或减产。
• 结构性机会突出：比亚迪通过产品力和性价比提升品牌效应，部分提价对冲补贴退坡影响，单车净利有望维持在8000元以上。
• 新技术进展超预期：钠电池中试进展顺利，部分企业明确2023年实现产业化；大圆柱电池、PET铜箔等技术值得关注。
• 核心成长企业：宁德时代、亿纬锂能、比亚迪、华友钴业、璞泰来、恩捷股份、天赐材料等。
• 后周期受益企业：派能科技、鹏辉能源、盛弘股份、天能股份、格林美等。
• 政策动态：工信部加强锂电行业产能监测，严查囤货抬价，推动全国统一大市场建设。
• 融资与产能：亿纬锂能向特定对象发行股票，募资89.74亿元；亿纬林洋10GWh储能专用磷酸铁锂电池项目投产。

二、光伏行业

• 盈利向中下游转移：硅料、硅片价格下行，电池片报价坚挺，组件价格暂稳。
• 产业链价格拐点确认：硅料价格明显松动，硅片价格进一步下行，组件价格小幅下降。
• 海外政策缓和：印度终止反倾销调查，欧盟缩短审批时长，美国推动撤销反规避关税。
• 国内需求加速释放：国家能源局推进第三批项目审查，风光不纳入能源消费总量，推动可再生能源消纳。
• 新技术重点推荐：HJT、钠电池、大尺寸电池片等技术突破带来结构性机会。
• 受益标的：
  • 新成长：爱旭股份、钧达股份、亿晶光电
  • 核心成长：隆基绿能、晶科能源、晶澳科技、天合光能、TCL中环、通威股份
  • 后周期：德业股份、固德威、阳光电源（储能）；赛伍技术、欧晶科技、福斯特、帝科股份、明冠新材（辅材）

三、风电行业

• 上海出台海风奖励政策：深远海项目每千瓦奖励500元，单个项目不超过100MW，分5年拨付。
• 海风招投标活跃：2022年累计招标14GW，11月新增1.5GW，全年预计超15GW。
• 海南推进速度超预期：海南首个海风项目启动风机招标，单机容量8MW以上，从规划到招标仅一年。
• 低谷期布局海风：深远海化趋势明显，受益标的包括海力风电、东方电缆、恒润股份等。
• 原材料价格变动：造船板、废钢价格下降，齿轮钢、铸造生铁价格持平。

关键信息

1. 行业策略

• 新能源汽车：锂电产业链景气度延续，重视结构性机会。
• 光伏：盈利持续往中下游转移，坚定看好电池片、胶膜等结构性机会。
• 风电：低谷期布局海风，重视深远海大趋势。

2. 产业链价格变化

风险提示

• 下游需求不及预期
• 行业竞争加剧
• 技术进步不及预期

重点公司动态

新能源汽车

• 亿纬锂能：向特定对象发行股票，募资89.74亿元
• 宁德时代：发行GDR并在瑞士证券交易所上市；成立储能发展有限公司；入选全球电池联盟董事会
• 比亚迪：官宣涨价，新能源动力电池基地落户温州
• 岚图汽车：完成A轮引战融资，融资近50亿元
• 小鹏汽车：成立鹏博，投资50亿元进入电池制造领域
• 远景动力：获马自达采购订单
• LG新能源：公布4680电池供应商名单
• 美联新材：投资100亿元加码钠电池
• 蜂巢能源：科创板IPO获受理
• 高登赛：锂电池产业基地落户河口
• 卫蓝新能源：湖州基地车规级固态动力电芯下线
• 楚能新能源：首批400MWh储能集装箱交付
• 埃克森新能源：电池产业园落户大理
• 博赛利斯：首座大规模高性能纯硅负极项目投产
• 容百科技：与力勤资源签订镍钴长单采购协议
• 中伟股份：在韩国建设正极材料前驱体和硫酸镍工厂
• 格林美：与韩国企业合作，印尼投建镍厂
• 厦钨新能：与中色国贸共建6万吨正极材料前驱体生产线；新增2万吨磷酸铁锂正极材料产能

总结

本报告指出，新能源行业在硅料价格松动、新技术突破、政策支持等多重因素下，结构性机会凸显。新能源汽车、光伏、风电三大板块均存在投资价值，尤其是储能、钠电池、HJT、深远海风电等方向。尽管部分环节价格承压，但中下游盈利能力和新技术研发进展为行业带来长期增长潜力。同时，行业政策和市场动态也为相关企业带来利好，值得重点关注。