20240108-东吴证券-中国中免-601888.SH-2023业绩快报点评__Q4业绩略超市场预期_口岸免税销售潜力大_3页_450kb

中国中免（601888）发布2023年度业绩快报，显示公司营业收入同比增长24.15%，归母净利润同比增长33.52%，Q4业绩略超市场预期，盈利能力持续改善。报告强调，Q4毛利率达30.5%，归母净利率90%，旅客吞吐量和离岛免税购物额恢复增长，尤其海口美兰和三亚凤凰机场旅客量同比增1611%。公司与机场的合作机制优化，为2024年口岸免税销售增长提供潜力。盈利预测调整为2023-2025年归母净利润672/828/967亿元，维持买入评级，风险包括宏观经济波动和消费意愿变化。