20230730-华创证券-钢铁行业周报_宏观+产业政策共振_钢铁板块上涨_11页_1mb

本周钢铁行业周报分析钢铁市场动态，重点关注宏观经济政策和产业政策的影响。截至目前，钢材价格大幅上涨，五大品种产量小幅下降，库存呈现累库趋势。需求端变化较大，但政策支持下市场预期改善。股票推荐聚焦于估值修复和政策受益公司。以下为关键总结。

行业概览

• 价格与产量：七月初钢材价格环比大幅上涨，螺纹钢、热轧等品种涨幅显著。本周五大品种产量下降559万吨，库存继续增加，但钢厂库存维持在历史低位。
• 需求与供应：需求环比变化不一，整体处于淡季，但政策预期支撑市场。成本方面，铁水成本稳定，企业盈利面回归。
• 政策影响：宏观政策强调扩大内需和经济复苏，产业政策如粗钢"平控"推动价格上行，预计短期有上涨空间。

关键观点与展望

• 报告认为，当前市场处于强预期与弱现实的博弈中，政策共振下短期钢材价格或有支撑。估值修复后，行业基本面底部可能已确认，未来供需改善机会增加。
• 水利投资、基建放量和国企改革是主要增长点，价值重构概率高。

股票推荐

• 荐关注高确定性类股票：华菱钢铁、南钢股份等（基建受益）；强敏感性类：新兴铸管（水利投资订单）；大龙头类：宝钢股份、鞍钢股份等（国改机会）。
• 下游需求驱动公司：盛德鑫泰、武进不锈。
• 板块整体估值提升，预期未来受益于政策落地。

风险提示

• 主要风险包括钢材需求持续性不足和原材料价格上涨，可能导致利润压缩和价格下跌。