20170219-光大证券-钢铁行业周报_钢铁行业的基本面继续向好_继续坚定积极推荐钢铁股_13页_1mb

钢铁行业周报总结

核心内容

钢铁行业基本面继续向好，钢价与矿价均显著上涨，带动行业盈利提升。同时，钢铁去产能政策持续推进，成为推动行业发展的关键因素。整体来看，钢铁股表现优于市场，建议投资者超配该板块。

主要观点

1. 钢价与盈利提升

   • 本周国内钢价上涨4.06%，其中长材价上涨5.24%，扁平材价上涨2.76%。
   • 铁矿石综合指数上涨5.02%，废钢价格上涨13.7%，显示原材料价格上升趋势。
   • 钢厂盈利显著改善，螺纹、热卷、冷轧等产品模拟利润均有所上涨。

2. 去产能政策支持

   • 习主席和李总理均强调钢铁去产能，政策执行力度大，预计去中频炉和违规高炉将影响全国钢产量的10%以上。
   • 行业产能利用率在1月份有所下降，但2月份计划恢复性增长，显示政策推动下的产能调整趋势。

3. 库存与市场情绪

   • 钢铁行业库存持续攀升，但整体仍处于健康水平，经销商库存周环比上涨5.04%。
   • 钢材市场心态指数上升，显示市场信心增强。

4. 股票推荐

   • 推荐超配钢铁股，首推方大特钢、河钢股份、安阳钢铁、马钢股份、新钢股份。
   • 2月投资组合整体表现略逊于板块，但部分个股涨幅显著。

关键信息

市场表现

• 本周A股市场整体上涨，沪深300指数上涨0.23%，上证综指上涨0.17%，创业板指数下跌1.15%。
• 申万钢铁指数下跌0.29%，跑输沪深300指数0.53个百分点。
• 海外钢铁股表现优于A股，纽柯公司、美国钢铁等涨幅明显。

产能与产量

• 1月份国内钢铁行业PMI指数上涨2.1个百分点至49.7%，显示生产热情升温。
• 2月份五大钢材品种计划日均产量将恢复性增长，产能利用率预计上升3.2%。
• 1月份出口钢材742万吨，同比下降23.82%，但2月份计划出口量有望回升。

库存与需求

• 1月下旬重点钢企钢材库存量1414.87万吨，旬环比上涨14.96%。
• 2月9日钢厂进口矿平均库存天数为26天，较两周前下降9天。
• 沪线螺终端采购量上涨，显示下游需求回暖。

股票表现

• 方大特钢、河钢股份、安阳钢铁、马钢股份、新钢股份被重点推荐。
• 部分个股如欧浦智网、新兴铸管涨幅显著，而三钢闽光、柳钢股份等出现下跌。

风险提示

• 钢铁去产能进度低于预期可能导致行业供给过剩。
• 钢价波动可能影响企业盈利。
• 公司经营不善可能对股价造成冲击。

行业与政策动态

• 工信部明确表示将全面取缔中频炉，打击违规产能。
• 湖北省、河南等地加强去产能执行力度，推动行业规范发展。
• 部分钢厂因环保限产影响生产，但整体政策执行力度较强。

估值与盈利预测

• 钢铁板块整体估值处于较低水平，盈利预测显示未来趋势向好。
• 股票盈利预测数据表明，部分公司如方大特钢、河钢股份等17年盈利预期增长显著。

结论

钢铁行业基本面持续改善，钢价与矿价上涨带动盈利提升，去产能政策推动行业健康发展。当前为超配钢铁股的有利时机，建议关注方大特钢、河钢股份等个股。同时，需警惕去产能进度、钢价波动及公司经营风险。