银行业2019年3季报综述：结构优化促息差走阔，中小行改善持续_25页_1mb

报告摘要

银行业2019年3季报综述总结

核心内容

2019年3季度，银行业整体表现稳健，业绩增长主要得益于息差走阔、手续费收入改善以及规模扩张。行业整体净利润同比增长7.1%，净利息收入同比增长9.1%，手续费及佣金收入同比增长9.2%。虽然部分银行因会计准则调整导致利息收入部分计入非息收入，但整体来看，行业利润增长主要由规模扩张和息差改善驱动，拨备计提仍是主要负贡献因素。

主要观点

业绩保持稳健：行业整体净利润增速为7.1%，其中常熟银行、杭州银行和宁波银行表现突出，分别同比增长22.4%、20.3%和20.0%。
息差改善显著：3季度净息差环比提升2BP至2.01%，主要由央行降准和资产端结构优化推动。城商行和农商行的息差改善幅度（分别为5BP、3BP）高于大行和股份行（2BP、2BP）。
手续费收入持续改善：前三季度手续费及佣金收入同比增长9.2%，主要受益于理财业务调整压力的缓解，叠加2018年同期低基数影响。
规模分化明显：股份行和农商行资产规模增速高于大行和城商行，股份行资产规模同比增长9.4%，农商行同比增长8.7%。整体规模增速放缓至9.0%。
资产质量有所改善：不良率环比下降1BP至1.51%，不良生成率下降6BP至0.86%。行业拨备覆盖率和拨贷比继续提升，风险抵御能力增强。
成本控制良好：成本收入比同比略有改善，但部分银行因业务调整导致成本上升，如招商银行、中信银行等。
未来展望：4季度息差预计小幅收窄，主要受负债端成本上行和资产端收益率下行压力影响。整体资产规模增速将稳中趋缓。

关键信息

业绩驱动因素分解

规模扩张：贡献净利润增长5.0个百分点，是主要稳定因素。
息差变化：贡献1.6个百分点，但因会计调整，实际贡献度达3.8个百分点。
中间业务：贡献2.9个百分点，手续费收入改善持续。
成本收入比：正贡献1.5个百分点，成本控制良好。
拨备计提：负贡献5.5个百分点，仍是主要负因素。

息差分析

生息资产收益率：环比提升3BP至3.88%。
付息负债成本率：环比提升2BP至2.06%。
净息差：环比提升2BP至2.01%，但预计4季度将小幅收窄。

规模变化

资产规模增速：3季度整体增速为9.0%，较2季度下降0.4个百分点。
股份行：资产规模同比增长9.4%，农商行同比增长8.7%。
存款增速：3季度存款环比增长0.7%，但同比仍增长9.3%。

资产质量

不良率：3季度环比下降1BP至1.51%。
不良生成率：年化不良生成率下降6BP至0.86%。
拨备覆盖率：提升至413%，拨贷比提升至3.19%。

个股评级

买入：建设银行（601939.SH）、招商银行（600036.SH）、光大银行（601818.SH）、平安银行（000001.SZ）、宁波银行（002142.SZ）。
增持：中信银行（601998.SH）、浦发银行（600000.SH）、北京银行（601169.SH）、南京银行（601009.SH）、杭州银行（600926.SH）、无锡银行（600908.SH）、常熟银行（601128.SH）、长沙银行（601577.SH）。