20201228-万联证券-电力设备与新能源行业周观点_能源白皮书重磅发布_大促新能源产业发展_19页_1mb

能源白皮书总结

核心内容

本报告是万联证券研究所发布的电力设备与新能源行业周观点，分析了2020年12月21日至27日新能源行业市场表现、行业热点、公司动态以及投资策略。

主要观点

• 新能源汽车：全球锂离子电池组价格持续下降，从2010年的1100美元/千瓦时降至2020年的137美元/千瓦时，预计2023年将进一步降至100美元/千瓦时。随着技术进步和成本降低，新能源汽车性价比显著提升。建议关注宁德时代、赢合科技、当升科技和璞泰来。
• 光伏：国务院发布《新时代的中国能源发展》白皮书，强调智能光伏创新升级和碳中和目标。美国将太阳能投资税收抵免（ITC）延长至2024年，为行业提供政策支持。IHS Markit预测2021年全球光伏新增装机量将达到158GW，同比增长34%。建议关注隆基股份和通威股份。
• 风电：阿拉善盟1.4GW风电机组采购中标信息显示，投标价低于3000元/kW，最低报价为2750元/kW，表明风电行业正逐步向平价时代过渡。推荐关注金风科技和明阳智能。
• 燃料电池：国务院白皮书提出支持氢能产业链技术装备发展，推动燃料电池技术与应用。多家企业如贝特瑞、国轩高科、孚能科技等发布相关投资与合作公告，显示行业正加速发展。建议关注燃料电池产业链相关企业。
• 电气设备：国家能源局将可再生能源电力消纳责任权重纳入地方考核体系，推动电网建设与储能发展。建议关注国电南瑞。

关键信息

• 市场表现：本周电力设备行业涨幅达9.54%，在申万28个行业中排名第二，表现优于沪深300指数（0.84%）。
• 新能源汽车价格：全球锂离子电池组平均价格从2010年1100美元/千瓦时降至2020年137美元/千瓦时，降幅达89%。
• 光伏行业：2021年全球新增装机量预计达158GW，同比增长34%。多晶硅、硅片、电池片及组件价格均保持稳定或略有波动。
• 风电行业：阿拉善盟1.4GW项目投标价均低于3000元/kW，最低报价为2750元/kW，显示出降本增效趋势。
• 燃料电池：行业迎来政策利好，相关企业加大研发和投资力度，如贝特瑞与龙蟠科技签署磷酸铁锂资产出售协议，国轩高科与吉利科技设立合资公司。
• 投资推荐：建议关注宁德时代、隆基股份、通威股份、金风科技、明阳智能、国电南瑞等公司，其中部分公司获得“买入”或“增持”评级。

投资策略及重点推荐

• 新能源汽车：关注宁德时代、赢合科技、当升科技、璞泰来。
• 风电：关注金风科技、明阳智能。
• 光伏：关注隆基股份、通威股份。
• 电气设备：关注国电南瑞。
• 燃料电池：关注贝特瑞、国轩高科、孚能科技等。

风险因素

• 新能源车销量不及预期；
• 新能源汽车安全风险；
• 受疫情影响光伏市场解封不及预期；
• 原材料价格波动风险；
• 海上风电审批和开工不及预期；
• 风电已核准项目完工并网不及预期；
• 光伏装机增长不及预期；
• 电网投资不及预期。

估值情况

投资评级说明

• 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上；
• 同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%至-10%之间；
• 弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10%以上；
• 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上；
• 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%；
• 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%；
• 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上。

风险提示

• 投资决策应基于个人实际情况，如持仓结构及其他因素；
• 报告不构成买卖证券的出价或征价；
• 研究员不因报告内容获得任何形式的补偿。

附注

• 报告为万联证券研究所撰写，仅限客户使用；
• 报告不涉及任何法律保证，信息来源于公开资料；
• 报告版权为万联证券所有，未经许可不得使用。