20251123-天风证券-建筑装饰行业研究周报_安全边际角度重视低估值及高股息投资机会_11页_738kb
报告摘要
建筑装饰行业研究周报总结
行业动态
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本周行情回顾
房建、基建设备工程等板块表现相对抗跌，建筑指数跑输大盘。
单个股中涨幅较高的有：郑中设计、上海港湾、北新路桥等。 -
核心观点
央行降估值高股息尤其是地方国企。 -
API政策+基本面
三季度订单回暖，新签订单增长5%-33%不等。- 基建-Q新签订单增速：中国中冶+33.74%，中国交建+9.18%等。
推荐标的
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地方国企代表（低估值高股息）
代码 名称 市盈率PE 股息率 000498.SZ 山东路桥 4.07 3.42% 600039.SH 四川路桥 10.33 4.5% 000928.SZ 中钢国际（国际工程） 11.98 4.77% -
央企代表
代码 名称 市盈率PE 股息率 601668.SH 中国化学 7.64无 3.83% 601618.SH 中国中冶 13.50 1.76% 601669.SH 中国电建 8.81 2.34%
投资建议
- 当前策略：建议买入低估值高股息地方国企（如山东路桥）及央企（中国建工等）。
- 方向聚焦：
- 基建投资预期回暖：四川浙江安徽基建订单增长。
- 反内卷主线：核电、洁净室、IDC、数据中心等相关细分。
- 细分领域：低空经济、水电工程、深海等主题型机会。
💎__风险提示：基建超预期下行、国企改革不及预期、关税等__
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