20220706-东北证券-家用电器行业动态报告_多品类家电迎夏季销售高峰_15页_1mb

家用电器行业周报总结

核心内容

2022年第26周（W26），家用电器行业迎来夏季销售高峰，主要品类如白电、清洁电器和厨电均表现良好。尽管中信家电行业指数周内下跌0.90%，但行业整体销售数据亮眼，部分公司市占率和业绩增长显著。

主要观点

白电

• 销售表现：空调、冰箱、洗衣机线上销额均显著增长，其中空调线上销额33.34亿元，yoy +80.6%；冰箱线上销额8.23亿元，yoy +39.86%；洗衣机线上销额4.8亿元，yoy +36%。
• 市占率：海尔在冰箱、洗衣机市场保持领先地位；格力在空调市场线上市占率第一；美的在洗衣机市场线下市占率第一。
• 投资建议：推荐【海尔智家】、【美的集团】和【格力电器】。海尔高端品牌卡萨帝具备穿越经济周期的能力；美的科技制造转型明确，B端业务布局完善；格力凭借淡季返利和压货模式保持竞争力，股息率高具备配置价值。

厨电

• 集成灶：线上销额达0.7亿元，yoy +57.63%；线下销额约500万元，yoy +36.55%。火星人线上市占率第一，线上销额市占率25.27%。
• 洗碗机：线上销量1.64万台，yoy +70.96%；销售额0.68亿元，yoy +89.5%。线下销量0.31万台，yoy +53.54%；销售额0.21亿元，yoy +52.91%。美的和西门子分别占据线上和线下市场份额第一。
• 投资建议：推荐【老板电器】和【火星人】。老板电器恒大坏账已计提完毕，集成灶产品线丰富；火星人全渠道布局推进，品牌影响力增强。

清洁电器

• 整体销售：清洁电器全品类线上销量28.26万台，yoy +47.54%；销售额3.38亿元，yoy +130.57%。
• 扫地机器人：线上销额1.34亿元，yoy +198.87%；销量4.65万台，yoy +76.39%。高价位产品持续热销，4000+价格段线上线下销量占比分别为37.24%和74%。
• 市占率：科沃斯线上市占率第一，石头科技和云鲸紧随其后。
• 投资建议：推荐【科沃斯】，其X1、添可洗地机等产品表现优秀，新产品市场认可度高，业绩稳定性强。

关键信息

上下游数据

• 原材料价格：铜和铝价持续下降，螺纹钢和热轧板卷价格上涨，LME铜价下跌3.61%，铝价下跌0.78%。
• 海运价格：多区域航线运价下跌，CICFI综合指数周内下跌2.57%。
• 房地产情况：30大中城市商品房成交套数和面积同比减少，未来政策调整可能缓解行业下行压力。

财务数据

风险提示

• 原材料价格上涨
• 大众需求不达预期
• 疫情反复影响销售

图表目录

• 图1：中信家电行业指数与上证指数对比
• 图2：中信家电行业指数与沪深300指数对比
• 图3：空调线上零售销额
• 图4：空调线下零售销额
• 图5：空调线上销量市占率
• 图6：空调线下销量市占率
• 图7：冰箱线上零售销额
• 图8：冰箱线下零售销额
• 图9：洗衣机线上零售销额
• 图10：洗衣机线下零售销额
• 图11：清洁电器线上零售销量
• 图12：清洁电器线下零售销量
• 图13：扫地机器人线上零售销额
• 图14：扫地机器人线下零售销额
• 图15：扫地机器人线上销额市占率
• 图16：扫地机器人线上销量市占率
• 图17：集成灶线上零售销额
• 图18：集成灶线下零售销额
• 图19：集成灶线上销额市占率
• 图20：集成灶线上销量市占率
• 图21：洗碗机线上零售销量
• 图22：洗碗机线下零售销量
• 图23：洗碗机线上销量市占率
• 图24：洗碗机线下销量市占率
• 图25：钢材价格走势
• 图26：铜价走势
• 图27：铝价走势
• 图28：海运价格走势
• 图29：美国航线价格走势
• 图30：欧洲航线价格走势
• 图31：30大中城市商品房成交套数
• 图32：30大中城市商品房成交面积
• 图33：住宅房屋竣工面积变化

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研究团队

• 陈玉卢：东北证券银行&家电组长，南开大学企业管理硕士
• 赵哲：东北证券研究助理，FRM，复旦大学金融硕士

重要声明

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