20210930-广州期货-国债日评_制造业PMI走低仅短暂提振_期债冲高回落_3页_395kb

报告摘要

研究报告总结：国债市场分析

核心内容

本报告主要分析了9月30日国债市场走势及货币市场流动性情况，指出制造业PMI走低对债市影响有限，国债期货在短暂冲高后震荡回落。同时，报告对央行逆回购操作、资金面状况及未来市场走势进行了综合研判。

主要观点

国债期货表现：9月30日，官方制造业PMI跌破荣枯线，仅短暂提振债市，国债期货随后冲高回落，整体震荡收跌。具体来看：
- 二年期国债TS2112收于100.790元，与前日持平；
- 五年期国债TF2112收于101.070元，下跌0.02%；
- 十年期国债T2112收于99.860元，下跌0.09%。
流动性状况：央行逆回购操作规模维持在千亿级别，对冲到期资金后实现单日净投放400亿元，显示央行对市场流动性的持续支持。但跨季资金需求依然旺盛。
利率变动：
- 隔夜Shibor上涨71.5BP至2.2200%，7天Shibor下跌18.4BP至2.2660%，3个月Shibor微涨0.4BP至2.4310%；
- 存款类机构质押回购利率中，DR001上涨64.7BP至2.1313%，DR007下跌26.6BP至2.2800%；
- 上交所回购利率整体下行，GC001下跌87.6BP至2.8260%，GC007下跌88.4BP至2.8240%，GC028下跌35.7BP至2.4160%。
市场情绪：现券交易清淡，期限分化明显，但期市交投活跃。市场对长假期间的国内外增量消息及节后央行流动性投放态度保持高度关注。

关键信息

1. 制造业PMI影响有限

9月官方制造业PMI跌破荣枯线，但市场已提前消化该信息。
债市反应短暂，未能持续走强，显示市场对经济数据的反应趋于理性。

2. 货币市场流动性充足

央行通过逆回购操作持续提供流动性，单日净投放400亿元。
跨季资金需求旺盛，但央行操作有效缓解了市场压力。

3. 利率走势分化

隔夜利率大幅上升，显示短期资金紧张；
中长期利率有所回落，市场对政策宽松预期增强。

4. 市场展望

后市需关注长假期间的国内外政策及经济数据；
节后央行流动性投放态度将影响债市走势。

附：研究中心信息

名称：广州期货研究中心
核心价值观：不断超越、更加优秀
团队文化：简单、用心、创新、拼搏
研究覆盖领域：宏观、金融、金属、能化、农牧等
研究体系：包括早报、晨会、周报、月报、年报等定期报告及专题分析、行情点评、策略报告等不定期报告。
研究服务方式：纸质/电子报告、公司网站、公众号、媒体转载、电视电台等。
联系方式：
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- 创新研究部：(020)22139858
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- 综合部：(020)22139817
- 办公地址：广州市天河区珠江西路5号广州国际金融中心主塔写字楼10楼
- 邮政编码：510623

附：广州期货业务单元一览

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