20210908-渤海证券-银行业周报_半年报业绩稳健增长_资产质量持续向好_16页_1mb

报告摘要

2021年9月8日发布的银行业周报指出，银行业整体表现稳健，估值处于历史低位，行业基本面持续改善，资产质量向好，同时部分银行的个股表现分化明显，投资机会显现。

行业整体表现：银行业（中信）近五个交易日上涨2.64%，跑赢沪深300指数0.53个百分点，行业排名17位。
细分银行表现：股份制银行整体上涨3.03%，农商行上涨2.65%，而国有大行和城商行涨幅相对较低。
个股表现：平安银行、无锡银行、紫金银行涨幅居前，分别为7.55%、5.85%、5.47%；江苏银行、长沙银行、成都银行涨幅居后，分别为0.15%、-0.23%、-1.68%。
估值水平：截至9月8日，银行板块（中信）估值约为0.68xPB，处于近十年历史底部，具备估值修复潜力。
盈利提升：2021年上半年，上市银行整体营收、PPOP和归母净利润同比增速分别为5.9%、4.9%和12.9%，较一季度分别提升2.2pct、2.3pct和8.3pct。
净息差：净息差仍是主要拖累因素，但较一季度已有所缓解。
资产质量：不良贷款率下降2bp至1.41%，拨备覆盖率提升，风险抵补能力增强。
政策影响：央行报告指出宏观杠杆率趋稳回落，房地产贷款集中度管理进入常态化，对房地产融资实施“五个持续下降”政策，有助于金融体系稳健性。
公司公告：张家港行减持计划、兴业银行发行二级资本债券、交通银行和南京银行调整优先股股息率等信息公布，显示行业动态。

市场表现：
- 沪深300上涨2.11%，银行业（中信）上涨2.64%，跑赢指数。
- 国有大行：1.94%，股份制银行：3.03%，城商行：2.43%，农商行：2.65%。
利率与流动性：
- Shibor整体下行，隔夜、一周、两周、一个月SHIBOR分别降至1.94%、2.06%、2.05%、2.31%。
- 国债收益率下行，1年期、5年期、10年期分别降至2.31%、2.66%、2.83%。
理财市场：
- 上周发行理财产品583款，到期884款，净发行-301款。
- 保本浮动型占比0.51%，非保本型占比99.49%。
- 开放式净值型占比11.15%，封闭式非净值型18.01%，封闭式净值型70.84%。
- 理财产品预期年收益率下降，3个月和6个月产品分别降至2.68%和2.84%。
同业存单市场：
- 上周同业存单净融资规模为-5.70亿元，发行总额2199.50亿元，平均发行利率2.6747%。
- 1个月、3个月、6个月同业存单发行利率分别降至2.29%、2.52%、2.80%。
- AAA+级同业存单到期收益率分别降至1.95%、2.30%、2.47%。

宏观杠杆率：
- 2021年一季度宏观杠杆率为276.8%，较上年末下降2.6个百分点。
- 房贷集中度管理常态化，有助于金融体系稳健性。
房地产融资：
- 房地产贷款集中度连续10个月下降，房地产贷款占各项贷款比重同比下降0.95%。
- 房地产信托余额同比下降约15%，理财产品投向房地产非标资产余额同比下降42%。
- 银行通过特定目的载体投向房地产领域规模同比下降27%。