20241208-天风证券-新兴产业行业研究周报_中国卷烟出口量增长_东南亚已成为第三大电子烟市场；英美烟草全新HNB产品获市场认可_2页

新兴产业行业研究周报摘要

行业评级：强于大市（维持）

报告聚焦新兴行业中低空交通建设、全球AI应用及烟草行业动态。

关键行业动态

• 中国经济特区低空交通立法取得进展。
• 2024年1-10月，中国卷烟出口量大幅增长（同比+3714%），但10月单月数据出现环比下滑（出口同比下降1511%），整体单价提升。
• 电子烟出口额同比下降（-2.7%），但东南亚市场迅速增长，已成第三大电子烟出口市场，如马来西亚、印度尼西亚在内的东南亚国家电子烟出口潜力明显。菲律宾也进入全球前二十出口国家。
• 英美烟草推出改进后的HNB产品GloHilo及GloHiloPlus，在全球市场获得良好反馈。

深度关注

• 英美烟草GloHilo亮点：由设备性能与用户体验大幅升级，标准使用时间为5分10秒，充电速度提升，设备更轻便。
• 全球推广策略：产品占据塞尔维亚等市场，目标进一步拓展全球，尤其是加快与IQOS竞争产品的跟进速度。

推荐标的

• 重点推荐：
  1. 中烟香港：承中国烟草海外拓展任务，卷烟出口潜力高。
  2. 思摩尔国际：专注于电子雾化设备，有望受益于当前迅速发展的电子雾化设备市场。
• 其他建议关注：
  • 雾化产业链：赢合科技、金龙机电、雾芯科技、金城医药、润都股份
  • 烟草供应链：中国波顿、劲嘉股份、华宝国际、集友股份、顺灏股份、东峰集团

风险提示

• 国家政策变化可能影响新型烟草行业。
• 销售或企业增长不及预期。
• 市场竞争环境加剧，存在颠覆性风险。

行业相对走势表现图（图示略）

分析师声明（内容略，公司研究资质、免责声明、利益冲突说明等）

投资评级说明（标准略）