20250105-天风证券-新兴产业行业研究周报_中国卷烟出口量增长；电子烟东南亚市场增长显著；新西兰政府为戒烟机构免费提供电子烟_2页_453kb

新兴产业周报分析总结：2025年1月5日

• 市场动态：1-11月中国卷烟出口量增长显著，出口金额和数量同比大幅提升；电子烟出口保持稳定，美国仍是最大市场，东南亚市场增长较快。

• 政策与动态：

  • 新西兰政府推动戒烟电子烟工具，并免费提供入门套装，以实现“无烟2025”目标。
  • 政策变化可能加剧监管风险，需关注新型烟草领域的发展动态。

• 重点推荐公司：

  • 思摩尔国际：全球领先的电子雾化设备制造商，市场份额持续扩张，雾化科技解决方案壁垒增强。
  • 中烟香港：烟草出口业务增长显著，且获得独家经销协议，未来增长潜力大。

• 行业趋势与建议：

  • 关注雾化产业链及烟草供应链企业。
  • 电子烟市场处于监管敏感期，需密切关注政策变动对行业的影响。

风险提示

• 新型烟草政策变动风险。
• 销售与企业发展不达预期。
• 市场竞争加剧风险。