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化工研究组市场分析总结

核心内容概览

本报告主要分析了4月份化工产业链各环节的市场动态，涵盖PTA、MEG、PF（涤纶短纤）等主要产品。重点包括成本端、供应端、需求端的变动情况，以及市场走势预测和关注点。

主要观点

1. PTA市场

• 走势：4月PTA期现市场整体走势震荡偏强，主要受供应收缩和下游聚酯需求支撑。
• 成本端：国际油价高位盘整，PX成本端支撑尚存，但4月PTA检修产能较多，对PX形成利空。
• 供应端：4月PTA供应量持续下降，主要由于四川能投、百宏、BP125万吨生产线、恒力1#和5#、新凤鸣1#、桐昆1#等装置检修。
• 需求端：聚酯开工负荷较高，对PTA需求稳定，但高企的社会库存和终端织造传导受阻对市场形成压制。
• 关注点：原油消息面、库存变化、产业链装置检修及投产、纺织企业开工、订单情况。

2. MEG市场

• 走势：4月乙二醇走势预计为宽幅震荡，受供应新增释放和进口量回升影响。
• 供应端：4月国内煤化工企业复工及一体化转产，新增产能释放，预计月度产量将突破百万吨。
• 需求端：聚酯负荷提升空间有限，但4月有120万吨新增产能释放，对乙二醇刚需支撑仍在。
• 关注点：原油价格、库存变化、产业链装置检修及投产、纺织企业开工、订单情况、海外装置复工。

3. PF（涤纶短纤）市场

• 走势：4月涤纶短纤市场震荡运行，供应端无明显压力，需求端支撑良好但受下游库存压制。
• 供应端：暂无企业检修计划，预计产量及开工率上升。
• 需求端：纱厂开工率恢复，短纤市场有较好支撑，但下游原料库存充足，压制向上空间。
• 关注点：纺织企业开工、订单情况、海外装置复工。

关键信息

价格变化（2021年3月31日 vs 2021年2月26日）

开工率变化（2021年3月26日 vs 2021年2月26日）

库存变化（2021年3月26日 vs 2021年2月26日）

加工费及价差变化

PTA装置检修计划

• 四川能投：100万吨，计划4月13日检修两周。
• 百宏：125万吨，计划4月检修。
• 恒力1#和5#：220万吨和250万吨，计划4月10日检修两周。
• 新凤鸣1#：250万吨，计划4月检修。
• 桐昆1#：计划4月检修。
• 华彬石化：140万吨，延迟重启。

MEG装置动态

• 通辽金煤：30万吨，3月5日检修，3.18日重启。
• 新杭能源1#、2#、3#：12万吨，3月10日轮流停车检修，持续2个月。
• 阳煤深州：22万吨，目前未重启。
• 阳煤平定：20万吨，近期有重启计划。
• 山西沃能：30万吨，3月25日停车，预计停车10天。
• 天业2#：30万吨，目前停车中，重启时间待定。
• 天业（十户滩）1#：40万吨，负荷提升，后面20万吨也开车运行。
• 卫星石化：158万吨，预计投产，对市场冲击较大。

聚酯产量及负荷

• 3月聚酯产量：503万吨，环比上涨24.26%。
• 4月聚酯产量：预计持续上升，因多套新装置投产和检修装置重启。
• 江浙织机综合开机率：76.54%，环比上升0.93%。
• 终端订单情况：新单跟进有限，采购意愿不强，短期维持谨慎心态。

总结

整体来看，4月份化工产业链市场呈现震荡格局，PTA受供应收缩和成本支撑影响偏强运行，MEG则因供应新增和进口回升而宽幅震荡，PF市场则因下游库存压力而震荡运行。市场核心关注点包括原油价格波动、库存变化、产业链装置检修及投产情况、纺织企业开工与订单情况、以及海外装置复工情况。各环节的加工费和价差变化也反映出市场供需关系的动态调整。