20210802-美尔雅期货-PTA_MEG月报_21页_1mb
报告摘要
化工研究组分析总结
核心成员信息
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徐婧
- 电话：027-68851659
- 邮箱：xujing@mfc.com.cn
- 投资咨询编号：Z0012081
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赵婷
- 电话：027-68851659
- 邮箱：zhaot@mfc.com.cn
- 投资咨询编号：Z0016344
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黄益
- 电话：027-68851659
- 邮箱：huangyi@mfc.com.cn
- 从业资格：F3082137
8月市场核心观点
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PTA
- 供应端：8月PTA装置检修及减量供应，现货流通趋紧，预计供应小幅上涨。
- 需求端：聚酯新增产能及终端纺织市场复苏，需求支撑较强。
- 综合判断：在成本支撑和需求支撑下，8月PTA市场或延续高位走势。
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MEG
- 成本支撑仍在，8月到货预期一般，库存累库缓慢。
- 供应端：检修企业减少，重启企业增加，供应增量有限。
- 综合判断：市场强现实支撑，下半月需关注聚酯-织造累库压力对原料价格的负反馈，同时供应端新增投产预期可能改变市场预期。
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PF
- 成本支撑预期偏强，涤纶短纤检修产能逐步扩大。
- 综合判断：现货加工费处于跌无可跌状态，后续加工费有望修复，市场对下半年需求预期仍存，预计短纤价格存上涨预期。
产业链分析
上游：PX与PTA
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PX
- 供应端：7月PX产量196万吨，月均开工率90.6%，前期降负荷、故障装置均已恢复。
- 需求端：PTA装置检修较多，需求保持平稳。
- 价格走势：亚洲PX价格为958.33美元/吨CFR中国，环比上涨45.16美元/吨。
- 加工费：PX-石脑油价差扩大，PX加工费上涨。
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PTA
- 供应端：8月PTA装置检修及减量供应，供应小幅上涨。
- 需求端：聚酯新增产能，终端纺织市场复苏，需求支撑较强。
- 价格走势：PTA华东现货价格收于5552元/吨，较上月底上涨521元/吨。
- 库存：7月PTA社会库存减少，库存天数下降。
- 加工费：7月PTA加工费平均618元/吨，较上月上涨。
中游：MEG与聚酯
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MEG
- 供应端：7月国内乙二醇装置检修减少，重启企业增加，供应增量有限。
- 需求端：聚酯新增产能释放，开工率维持高位，需求偏强。
- 价格走势：7月MEG内盘价格涨6.47%，外盘涨9.33%。
- 加工利润：煤制乙二醇加工利润亏损，乙烯制MEG加工利润微弱。
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聚酯
- 供应端：7月聚酯产量512万吨，环比上涨5.95%，新装置投产支撑产量。
- 需求端：终端需求尚无明显起色，坯布库存高位，织造企业开工率下降。
- 价格走势：聚酯切片、POY、FDY、DTY价格均上涨，但加工利润有所下降。
下游：涤纶长丝与短纤
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涤纶长丝
- 供应端：8月有装置检修计划，供应或继续收缩。
- 需求端：终端需求支撑尚存，但开工率下降。
- 价格走势：POY、FDY、DTY价格均上涨，但加工利润受成本与需求影响有所下降。
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涤纶短纤
- 供应端：检修产能逐步扩大，现货加工费处于跌无可跌状态。
- 需求端：终端订单逐步到位，市场对下半年需求预期较强。
- 价格走势：短纤加工利润亏损，但修复预期较强，价格存上涨可能。
价格与库存数据（2021年7月30日 vs 2021年6月30日）
| 项目 | 价格/库存 | 2021/7/30 | 2021/6/30 | 涨跌 |
|---|---|---|---|---|
| PXCFR中国 | - | 958.33 | 915.17 | +43.16 |
| TA2109 | - | 5358 | 5074 | +284 |
| TA2201 | - | 5238 | 5112 | +126 |
| PTA现货 | - | 5555 | 5040 | +515 |
| MEG2109 | - | 5469 | 4913 | +556 |
| MEG2201 | - | 5260 | 4999 | +261 |
| MEG内盘 | - | 5500 | 4960 | +540 |
| MEG外盘 | - | 708 | 640 | +68 |
| 聚酯切片 | - | 6750 | 6300 | +450 |
| POY | - | 7675 | 7400 | +275 |
| FDY | - | 7750 | 7700 | +50 |
| DTY | - | 9375 | 8850 | +525 |
| PF2109 | - | 7422 | 7194 | +228 |
| PF2201 | - | 7616 | 7404 | +212 |
| 涤短短纤 | - | 7450 | 7040 | +410 |
库存数据（2021年7月30日 vs 2021年6月30日）
| 项目 | 库存 | 2021/7/30 | 2021/6/30 | 涨跌 |
|---|---|---|---|---|
| PTA仓单数量 | - | 88568 | 149019 | -60451 |
| PTA有效预报 | - | 2736 | 2802 | -66 |
| PTA库存天数 | - | 3.9 | 4.8 | -0.9 |
| MEG库存 | - | 5.5 | 7.1 | -1.6 |
| 涤纶DTY库存指数 | - | 26.0 | 28.2 | -2.2 |
| 涤纶FDY库存指数 | - | 20.8 | 18.5 | +2.3 |
| 涤纶POY库存指数 | - | 13.5 | 16.2 | -2.7 |
| 涤纶短纤库存指数 | - | 2.9 | 2.4 | +0.5 |
关注点
- 原油消息面及价格波动
- 产业链装置检修及投产计划
- 纺织企业开工率及订单情况
- 海外装置复工情况
- 乙二醇库存变化及供需关系
- 聚酯产量变化及终端需求情况
- 涤纶短纤加工利润修复预期
市场部门联系方式
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北京朝外营业部
- 地址：北京市朝阳区朝外大街甲6号万通中心C座1006室
- 电话：010-84463679
-
杭州营业部
- 地址：杭州市上城区长生路58号西湖国贸401室（310002）
- 电话：0571-89978782
-
上海陆家嘴东路营业部
- 地址：上海浦东新区陆家嘴东路161号招商局大厦1204室
- 电话：15026938653
-
荆州营业部
- 地址：湖北省荆州市北京西路508万达广场SOHO8楼B815（434000）
- 电话：0716-8220835
-
十堰营业部
- 地址：湖北省十堰市人民北路68号大都会广场写字楼21层（442000）
- 电话：0719-8663190
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武汉武昌营业部
- 地址：武汉市武昌区中南路7号中商广场写字楼B座17层09号（430070）
- 电话：027-87831886
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上海源深路营业部
- 地址：上海市浦东新区源深路1088号1806室（200122）
- 电话：021-51758100
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武汉化工产业部
- 地址：武汉市江岸区江汉北路8号金茂大楼展厅四楼（430022）
- 电话：027-85560597
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武汉粮油产业部
- 地址：武汉市江岸区江汉北路8号金茂大楼展厅四楼（430022）
- 电话：027-85770425
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武汉棉纺产业部
- 地址：武汉市江岸区江汉北路8号金茂大楼展厅四楼（430022）
- 电话：027-85733983
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武汉有色金属产业部
- 地址：武汉市江岸区江汉北路8号金茂大楼展厅四楼（430022）
- 电话：15527468522
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武汉直销中心
- 地址：武汉市江岸区江汉北路8号金茂大楼展厅四楼（430022）
- 电话：027-85750671
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广州营业部
- 地址：广东省广州市荔湾区黄沙大道144号10楼1008室（510000）
- 电话：020-83888366
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武汉煤焦钢产业部
- 地址：武汉市东湖新技术开发区珞瑜路光谷世界城1栋1505-1510
- 电话：13871147712
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襄阳营业部
- 地址：湖北省襄阳市高新区长虹路9号万达广场写字楼1幢8层A-801室
- 电话：0710-3472966
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宜昌营业部
- 地址：湖北省宜昌市西陵一路18-1号0007幢1005-1007室（443000）
- 电话：0717-6451518
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黄石营业部
- 地址：湖北省黄石市交通路121号名门世界7楼701-702室（435000）
- 电话：0714-6309781
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武汉汉口营业部
- 地址：武汉市江岸区江汉北路8号金茂大楼展厅四楼（430022）
- 电话：027-85804810
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