20211107-美尔雅期货-PTA_MEG周报_20页_1mb

报告摘要

成本端
- 国际油价预计下周或下跌，PX价格低位运行，PX-石脑油价差处于低位，成本支撑减弱。
供应端
- PTA：下周供应量略有减少，但整体仍处于高位，恒力石化3#装置检修。
- MEG：下周港口到货减少，国内供应小幅下降。
- PF：新装置投产预期存在，但需求提升乏力，短纤价格弱势。
需求端
- 聚酯装置检修与重启并存，部分企业提升负荷，预计下周聚酯产量窄幅上调。
- 下游纺织开机率受订单不足影响，难以大幅提升。
核心观点
- PTA：供需累库格局延续，短期震荡调整为主，下行空间有限。
- MEG：成本支撑弱化，但聚酯需求转好，港口库存难明显累库，关注原油走势及卸货进度。
- PF：市场进入窄幅调整期，关注加工费变化及新产能投产进程。
关注点
- 原油波动
- 装置投产动态
- 聚酯减产状态
- 下游开工及终端订单

项目	2021/11/5	2021/10/29	涨跌
PXCFR中国	909	926	-17
TA2201	4968	5156	-188
TA2205	5060	5212	-152
PTA现货	4880	5050	-170
MEG2201	5411	5481	-70
MEG2205	5274	5391	-117
MEG内盘	5470	5600	-130
MEG外盘	715	730	-15
聚酯切片	6500	6750	-250

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