20200906-华创证券-建筑装饰行业周报_医院学校等公建料将优先使用钢结构_板块中报业绩亮眼_19页_1mb

建筑装饰行业周报总结（20200831-20200906）

核心内容

本周建筑装饰行业周报聚焦于政策推动下的新型建筑工业化发展，特别是钢结构在公共建筑中的应用。住建部等9部门发布《关于加快新型建筑工业化发展的若干意见》，强调推广装配式建筑、钢结构及建筑全装修，推动行业向标准化、精益化方向发展。政策鼓励医院、学校等公共建筑优先采用钢结构，钢结构渗透率有望进一步提升。

主要观点

1. 政策推动：住建部等9部门发布的文件明确了钢结构在公共建筑中的优先地位，推动装配式建筑发展，包括系统化设计、标准化生产及广泛化应用。
2. 行业表现：钢结构板块表现优于其他子行业，部分企业如精工钢构、鸿路钢构、杭萧钢构等在2020年上半年实现业绩增长，钢结构企业整体业绩增速领先建筑板块。
3. 基建投资：基建投资需求旺盛，专项债和城投债发行量同比上升，预计未来基建投资将加快增长，成为拉动经济的重要引擎。
4. 市场动态：本周建筑行业整体表现较弱，钢结构板块跌幅最大。部分公司发布重要股东增减持信息，同时有多个公司中标重大项目。

关键信息

一、行业要闻简评

1. 政策推动：住建部等9部门发布文件，推动装配式建筑发展，鼓励医院、学校等公共建筑采用钢结构。
2. 基建投资：8月重卡销量同比增长75%，挖掘机销量增长约50%。2020年全年新增专项债规模达3.75万亿元，同比增长74.4%。
3. 房地产市场：全国100个城市新建住宅平均价格环比上涨0.50%，部分城市涨幅显著。住建部要求落实城市主体责任，稳定房价和预期。
4. 绿色金融支持：政策支持新型建筑工业化企业通过发行债券等方式融资，鼓励设立专项基金。

二、公司动态简评

1. 订单情况：

   • 宁波建工：中标9.14亿元防洪排涝工程，占19年营收4.93%。
   • 杭州园林：签署0.81亿元EPC合同，占19年营收9.72%。
   • 粤水电：签订32亿元风力发电项目入驻协议，占19年营收28.72%。
   • ST雅博：中标0.61亿元国际博览中心工程，占19年营收58.14%。
   • 中国中铁：中标370.95亿元重大项目，占2019年营收4.37%。

2. 融资与股权变动：

   • 精工钢构：非公开发行不超过10亿元募集资金。
   • 北新路桥：收购控股子公司14.95%少数股权。
   • 中设集团：回购201万股，占总股本0.36%。
   • 航天工程：转让7.85%股份给国创基金。
   • 森特股份：减持1.33%股份，减持后持股比例降至13.39%。
   • 奇信股份：控股股东变更，由智大投资变为新余投控。
   • 鸿路钢构：获得可转债发行核准，额度18.8亿元。

三、市场回顾

1. 行业表现：

   • 建筑行业整体下跌1.10%，子行业中装饰、化学工程、园林表现较好，钢结构跌幅最大（-6.93%）。
   • 建筑板块2020年估值为7倍，处于A股靠后位置。

2. 个股涨跌：

   • 涨幅前五：铁汉生态（24.61%）、美晨生态（21.97%）、*ST雅博（19.17%）、蒙草生态（18.41%）、奇信股份（12.95%）。
   • 跌幅前五：西藏天路（-16.77%）、精工钢构（-12.74%）、ST毅达（-12.52%）、鸿路钢构（-8.73%）、中达安（-5.91%）。

3. 资金面：

   • 美元对人民币即期汇率下降至6.8393，十年期国债收益率上升至3.1228%，一个月SHIBOR上升至2.3990%。

四、风险提示

1. 基建投资增速不达预期。
2. 政策推进程度不及预期。

个股推荐

• 钢构加工龙头：鸿路钢构、精工钢构。
• 装配式装修龙头：亚厦股份、全筑股份、金螳螂。
• 设计龙头：苏交科、中设集团。
• 基建央企：中国铁建、中国中铁、中国建筑、中国交建。
• 园林企业：东珠生态。

总结

本周建筑装饰行业受到政策推动，钢结构在公共建筑中的应用前景广阔。行业整体表现较弱，但钢结构板块表现优于其他子行业，部分企业业绩增长显著。基建投资持续增长，专项债和城投债发行量上升，预计未来投资形势将进一步好转。公司动态中，多家企业中标重大项目，同时有重要股东增减持及股权变动情况。市场风险提示主要为基建投资增速和政策推进不及预期。