20210103-华创证券-建筑装饰行业周报_看好钢结构行业长期成长性_十年复合增速或将达10__19页_1mb

建筑装饰行业周报总结（20201228-20210103）

核心内容

本周建筑装饰行业周报重点分析了钢结构行业的长期成长性，并指出其十年复合增速或将达10%。钢结构建筑因其低能耗、轻自重、工期短、可循环利用等优势，符合建筑工业化的趋势，未来市场潜力巨大。此外，报告还回顾了本周市场表现、基建投资情况、公司动态及风险提示。

主要观点

• 钢结构行业：具备良好的成长性，预计2025年行业产量达1.36亿吨，2030年达2.10亿吨，对应5年、10年复合增速分别为11%和10%。
• 政策支持：住建部及地方政府推动装配式建筑发展，要求公共建筑原则上采用装配式建造方式，未来渗透率将逐步提升。
• 基建投资：2020年度发改委批复项目总投资达13696.1亿元，占去年全年111.58%，显示基建投资持续增长。
• 市场表现：本周建筑行业上涨0.85%，钢结构涨幅最高（3.01%），装修装饰板块表现相对较弱（0.86%）。
• 公司动态：多家企业中标重大项目，其中中国铁建、中国电建等中标金额较大，显示行业活跃度较高。部分公司如远大住工、亚厦股份等在装配式建筑领域表现突出。

关键信息

一、钢结构行业成长性分析

• 供给端：钢结构行业可有效缓解钢铁产能过剩问题，2020年全国粗钢产量达10.5亿吨，占世界60%。
• 需求端：符合建筑工业化趋势，推广后将提升建筑效率和环保性。
• 测算数据：
  • 2025年钢结构用量预计1.36亿吨。
  • 2030年钢结构用量预计2.10亿吨。
  • 住宅领域钢结构渗透率预计从1%提升至15%，非住宅领域保持10%增速，之后转为8%增速。

二、行业要闻简评

• 宏观：

  • 12月制造业PMI为51.9%，制造业稳步恢复。
  • 市场监管总局等多部门加强反垄断监管。
  • 2019年GDP现价总量为986515亿元，比初步核算数减少4350亿元。

• 基建：

  • 国铁集团完成2020年铁路建设任务，累计投产里程超4800公里。
  • 水泥需求骤减，水泥厂发货量降至5-6成。
  • 《市域（郊）铁路设计规范》发布，为行业提供新标准。

• 装配式建筑：

  • 江西省要求公共建筑原则上采用装配式建造方式，2022年新开工面积占比不低于30%，2025年提升至40%。

• 其他：

  • 冬季供暖需求增加，铁路运输能力提升。
  • 全国铁路实施新运行图，提升客货运输能力。

三、公司动态简评

• 订单类：

  • 东方铁塔：1.49亿元预中标5个标包，占19年营收5.70%。
  • 柯利达：0.13亿元签订装配式精装修工程合同，占19年营收8.23%。
  • 绿茵生态：24.17亿元中标PPP项目，运营期20年。
  • 成都路桥：9亿元中标安宁工业园区项目，建设期2年，运营期15年。
  • 山东路桥：25.62亿元中标水环境治理项目。
  • 安徽建工：子公司分别中标三项工程，金额合计36.17亿元。
  • 重庆建工：12.27亿元签订EPC总承包合同，工期31个月。
  • 浦东建设：14.42亿元中标多项重大工程项目。
  • 宁波建工：控股子公司中标桥梁项目，金额4.31亿元。
  • 中国铁建：以“投资+EPC”模式中标达州项目，总投资566.6亿元。
  • 中国电建：59.67亿元中标海上风电项目。
  • 花王股份：6738.16万元预中标两项目，工期8个月。
  • 华东建筑：5012万元签订设计合同，项目预计3年完成。

• 其他：

  • 维业股份：解除限售股份，公司治理及激励机制完善。
  • 科达股份：筹划员工持股计划，提升员工积极性。
  • 名家汇：复牌并发行股份购买爱特微52%股权。
  • 名雕股份：特定股东未减持股份。
  • 中材国际：与关联方签署日常关联交易合同，金额约106.36亿元。
  • 森特股份：华永投资减持572.09万股，占公司总股本1.19%。
  • 海波重科：董事未减持股份，显示公司稳定性。
  • 天域生态：非公开发行股票申请通过。
  • 东方园林：公开发行绿色公司债券，金额10亿元。
  • 华凯创意：15.12亿元购买易佰网络90%股权。

四、一周市场回顾

• 行业表现：

  • 本周建筑行业上涨0.85%，钢结构涨幅最大（3.01%）。
  • 装修装饰板块涨幅最小（0.86%）。

• 个股涨跌：

  • 涨幅前五：永福股份（15.94%）、华凯创意（11.50%）、华图山鼎（6.74%）、赛为智能（6.01%）、镇海股份（4.03%）。
  • 跌幅前五：宝鹰股份（-8.39%）、合诚股份（-8.34%）、嘉寓股份（-6.35%）、东南网架（-5.98%）、三维工程（-5.96%）。

• 资金面：

  • 美元对人民币汇率上升157bp至6.5398。
  • 十年期国债收益率下降至3.1429%，较上周下降449bp。
  • 一个月SHIBOR保持2.7020%，未变动。

• 大宗交易：

  • 本周共11家公司发生大宗交易，总成交额达4.5亿元，涉及公司包括森特股份、金螳螂等。

• PPP项目成交：

  • 本周成交26个项目，金额317.7亿元，累计成交19.13万亿元。

五、投资建议

• 推荐公司：
  • 钢构加工龙头：鸿路钢构、精工钢构。
  • PC构件加工龙头：远大住工。
  • 装配式装修龙头：亚厦股份、金螳螂。
  • 积极关注：柯利达。
  • 设计龙头：中设集团。
  • 基建央企：中国铁建、中国中铁、中国建筑、中国交建。
  • 园林企业：东珠生态。

六、风险提示

• 基建投资增速不达预期。
• 政策推进程度不及预期。

总结

本报告重点分析了钢结构行业的长期成长性，认为其未来十年复合增速有望达到10%，并指出政策推动和行业趋势为钢结构发展提供了良好环境。同时，报告回顾了本周市场表现、基建投资进展、公司中标动态及政策变化，强调了装配式建筑在政策推动下的重要性。投资建议中推荐了多个行业龙头公司，并提醒投资者关注政策及基建投资的不确定性。