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期债市场总结：公开市场操作重归保守，底部支撑显现

核心内容

2022年12月2日，国债期货市场整体呈现震荡走势，主要受到央行公开市场操作及资金面宽松的影响。市场缺乏明确的上行驱动因素，多空博弈情绪升温，导致短期内国债期货价格波动加剧。同时，市场整体表现较为分化，三大股指午后窄幅震荡，创业板指微涨，而沪指与深成指小幅下跌。

市场表现

国债期货走势

• 2年期主力合约（TS2303）：收盘价为100.765，上涨0.05%。
• 5年期主力合约（TF2303）：收盘价为100.730，上涨0.07%。
• 10年期主力合约（T2303）：收盘价为99.610，上涨0.065%。
• 国债期货整体维持在“水上”震荡，显示市场对收益率的支撑逐渐显现。

现券市场表现

• 国债收益率曲线：
  • 2Y期国债收益率下移0.27BP至2.33%。
  • 5Y期国债收益率下移0.47BP至2.67%。
  • 10Y期国债收益率上行0.76BP至2.87%。
• 信用债收益率曲线：
  • AAA评级的中短期票据6M和1Y期收益率分别下移0.98BP和2.04BP至2.55%和2.72%。
  • 3Y和5Y期收益率分别上行3.16BP和1.71BP至3.10%和3.31%。

资金面情况

• 央行操作：12月2日央行进行20亿元7天期逆回购操作，中标利率2.00%，与此前持平。同时，有80亿元逆回购到期，当日实现净回笼60亿元。
• 银行间质押式回购市场：
  • 隔夜利率收于1.06%，较前一交易日上涨4bp。
  • 7天利率收于1.80%，上涨10bp。
  • 14天利率收于1.45%，下跌15bp。
  • 1个月利率收于2.30%，上涨50bp。
• Shibor利率：
  • 隔夜Shibor报1.1570%，下跌30.10个基点。
  • 7天Shibor报1.6930%，下跌3.60个基点。
  • 14天Shibor报1.7000%，下跌1.10个基点。
  • 1月Shibor报1.9230%，上涨0.40个基点。
  • 3月Shibor报2.2000%，上涨0.30个基点。
• 资金面整体维持宽松状态，流动性充裕，短端利率显著下行，长端利率略有上行。

市场观察

• 股市表现：三大指数午后窄幅震荡，沪指下跌0.29%，深成指下跌0.39%，创业板指微涨0.09%。
• 成交情况：沪深两市全天成交额为8645亿元，超3000只个股上涨，北向资金净买入40.94亿元。
• 市场情绪：多空博弈情绪持续升温，市场预期不确定性增加，短期内国债期货震荡区间可能扩大。

风险提示

• 当前上行驱动主要来自“强预期”影响，而非实际基本面改善，因此日内波动风险较高。
• 市场观点仅供参考，不构成投资建议，投资者应根据自身风险承受能力进行决策。

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