20180226-财通证券-有色金属行业周报_基本面支撑板块强劲反弹_钴个股将迎量价齐升持续看好_13页_1mb

有色金属行业周报总结（18/2/12-18/2/25）

核心内容

本报告总结了2018年2月12日至25日期间，中国有色金属行业及主要金属价格的走势，同时分析了板块及个股表现，并列出了重要公告与行业动态。

主要观点

• 行业整体表现强劲：有色金属行业在上周实现了强劲反弹，周涨幅达到9.7%，位列申万28个一级行业之首。
• 新能源汽车补贴政策推动：锂、钴板块因新能源汽车补贴政策落地而迎来大幅上涨，成为市场热点。
• 铜、镍价格反弹最大：铜、镍价格反弹幅度显著，反映出基本面支撑下的行业复苏。
• 个股表现突出：赣锋锂业、华友钴业、洛阳钼业等个股涨幅居前，其中赣锋锂业涨幅高达36.14%，主要受益于H股上市申请及固态锂电池研发等多重利好。
• 行业动向积极：嘉能可业绩创历史新高，宣布高额分红；苹果公司锁定钴供应，带动钴板块上涨；软控股份布局钴矿资源，显示行业吸引力。

关键信息

一周金属价格回顾

• 基本金属表现：

  • LME铜、铝、锌、铅、锡、镍期货价格周变动幅度分别为5.33%、1.23%、3.79%、0.08%、2.45%、6.02%。
  • SHFE铜、铝、锌、铅、锡、镍期货价格周变动幅度分别为3.94%、0.67%、1.68%、1.76%、0.07%、6.26%。
  • 铜、镍反弹幅度最大，铜牛趋势未改。

• 贵金属表现：

  • 美元指数小幅下跌0.49%。
  • COMEX黄金和白银价格周变动分别为0.93%、1.5%，贵金属将继续震荡走势。

• 小金属表现：

  • 黑钨精矿上涨0.45%，电池级别碳酸锂小幅上涨0.65%。
  • 钴价格无变动。

一周板块行情回顾

• 板块整体涨幅：

  • 申万有色金属板块周涨幅为9.7%，远超其他行业。
  • 上证综指上涨5.1%，深证成指上涨6.6%。

• 子板块表现：

  • 锂、铅锌、黄金、铜、铝、稀土、金属新材料子板块均出现反弹，涨幅分别为23.31%、9.02%、8.46%、6.73%、6.21%、6.00%和5.79%。

• 个股表现与点评：

  • 涨幅前五：赣锋锂业（36.14%）、华友钴业（30.93%）、洛阳钼业（29.35%）、江粉磁材（22.01%）、东阳光科（21.39%）。
  • 涨幅后五：合金投资（-1.07%）、中国铝业（0.00%）、盛屯矿业（0.00%）、鹏起科技（0.00%）、梦舟股份（0.00%）。

上市公司重点公告

• 赣锋锂业：向香港联交所递交H股上市申请。
• 鹏欣资源：控股子公司签订钴产品包销协议，预计供应钴金属量不少于1,500吨/年。
• 建新矿业：被浙江国城控股有限公司要约收购，收购价格为9.77元/股。
• 寒锐钴业：2018年第一季度业绩同比大增395.05%-424.65%，受益于钴价上涨及产能扩张。
• 常铝股份：2017年净利润同比增长6.21%，主要因铝价上涨及内部成本控制。
• 闽发铝业：2017年归母净利润同比增长109.27%，受益于铝价上涨及项目效益释放。
• 利源精制：董事长拟在未来6个月内增持股份，金额不低于5,000万元。

重要行业动向

• 金川集团：本部20万吨电解产能因供电中断停产。
• 锌加工费：预计年后有所回暖，3月加工费或小幅上调。
• 废电池回收方案：工信部正在研究出台动力电池回收方案，预计2018年发布。
• 苹果锁定钴供应：苹果公司拟直接从矿企购买钴，推动钴概念股上涨。
• 软控股份布局钴矿资源：与eCobalt签署合作意向协议，拟认购不超过19.9%股份，提供借款不超过8000万美元。
• 嘉能可业绩“史上最佳”：2017年利润达147.6亿美元，同比增长44%，并宣布29亿美元分红。
• 山东黄金与紫金矿业：与Acacia Mining洽商坦桑尼亚金矿合资，合资结构尚在讨论。
• 世界黄金协会：2017年全球黄金供应量减少4%，主要因再生金供应下滑。
• 赞比亚铜产量：2017年同比增长1.6%，预计2018年产量进一步增加。

风险提示

• 需求不足：可能导致金属价格下跌。
• 新产能投放超预期：可能对金属价格造成下行压力。
• 股市系统性风险：可能影响行业整体表现。

投资评级

• 买入：个股相对大盘涨幅预计在15%以上。

• 增持：个股相对大盘涨幅预计在5%-15%之间。

• 中性：个股相对大盘涨幅预计在-5%-5%之间。

• 减持：个股相对大盘涨幅预计在-5%-15%之间。

• 卖出：个股相对大盘涨幅预计低于-15%。

• 行业评级：

  • 增持：行业整体回报预计高于市场整体水平5%以上。
  • 中性：行业整体回报预计在市场整体水平-5%至5%之间。
  • 减持：行业整体回报预计低于市场整体水平-5%以下。