20210207-兴业证券-港股美股市场数据周报_风险偏好回暖_全球股市普遍上涨_28页_4mb

港股与美股市场监测报告总结

核心内容概述

本报告总结了2021年2月1日至2021年2月5日期间港股和美股的市场表现、资金流动、投资者情绪、估值水平及风险提示等内容，旨在为投资者提供市场趋势与配置建议。

一、港股市场监测

1.1 港股市场表现概览

• 股指表现：本周港股重要指数均上涨，其中恒生小型股上涨6.2%，恒生科技上涨4.7%，恒生综合指数上涨4.3%，恒生中型股和大型股上涨4.2%，恒生指数上涨3.6%，恒生国企指数上涨3.1%。
• 行业表现：医疗保健业、资讯科技业和非必需性消费业领涨，综合业和电讯业微跌。

1.2 港股盈利趋势与估值

• 估值水平：
  • 恒指预测PE为13.1倍，恒生国指预测PE为10.4倍，均处于2005年以来的中位数至3/4分位数区间。
  • 恒生指数当前PE（TTM）为16.2倍，高于2002年以来的3/4分位数。
  • 恒生国指PE（TTM）为11.3倍，处于2002年以来的中位数至3/4分位数之间。
  • 恒生指数市净率（PB）为1.2倍，低于2002年以来的1/4分位数。
  • 恒生国指市净率（PB）为1.3倍，处于2002年以来的1/4分位数至中位数之间。
• 盈利预期：截至2月5日，恒生指数2021年EPS预测增速为27.0%。

1.3 资金流动

• 港股通资金净流入：485.1亿人民币，南向资金主要流入计算机、石油石化和餐饮旅游，流出电子元器件、汽车和食品饮料。
• ETF资金流动：主要投资于香港的股票型ETF中，前十大ETF净流出5.63亿美元。
• 南向资金流向：
  • 净买入：腾讯控股、中国海洋石油、美团-W、中国移动、香港交易所、药明生物、保利协鑫能源、银河娱乐、思摩尔国际、长城汽车。
  • 净卖出：中芯国际、小米集团-W、吉利汽车、舜宇光学科技、中国飞鹤、绿叶制药、比亚迪股份、中海油田服务。

1.4 投资者情绪

• 恒生波指：20.5，低于上周五的26.6，处于2012年以来的69%分位数水平。
• 主板卖空成交比：13.0%，低于上周五的13.3%。

1.5 利率与汇率

• HIBOR利率：隔夜利率下降19.2bp至0.04%，7天利率下降13.5bp至0.08%，1个月利率下降2.2bp至0.14%。
• 美元兑港元汇率：7.7529。
• AH溢价指数：136.0，低于上周五的138.1，高于2005年以来的3/4分位数。

1.6 中资美元债数据

• 彭博巴克莱中资美元债回报指数：上涨0.01%至208.1。
• 投资级回报指数：上涨0.09%至186.6。
• 高收益回报指数：下跌0.20%至260.2。
• Markit iBoxx非金融企业中资美元债回报指数：上涨0.31%至222.2。
• 金融企业中资美元债回报指数：下跌0.11%至313.6。
• 房地产企业中资美元债回报指数：下跌0.29%至357.1。

二、美股市场监测

2.1 美股市场表现概览

• 股指表现：中概股指数上涨9.3%，罗素小盘指数上涨7.7%，纳斯达克指数上涨6.0%，标普500指数上涨4.6%，道琼斯工业指数上涨3.9%。
• 行业表现：能源、电信服务和金融领涨。

2.2 美股盈利趋势与估值

• 盈利预期：标普500指数2021年EPS预期增速为35.3%。
• 风险溢价：股权风险溢价为2.0%，低于上周五的2.2%，低于2010年以来的1/4分位数。
• 估值水平：
  • 标普500预测市盈率为22.8倍，高于上周五的22.1倍，高于1990年以来的3/4分位数。
  • 标普500市盈率（TTM）为31.8倍，高于上周五的30.4倍，高于1990年以来的3/4分位数。
  • 中概股预测市盈率为49.5倍，高于上周五的45.3倍，高于2015年以来的3/4分位数。

2.3 资金流动

• 聪明钱指数：上涨2.7%至13159点。
• ETF流入：8.6亿美元。
• 长期共同基金流入：-63.3亿美元。

2.4 投资者情绪与债券市场

• 看涨-看跌期权比例：5日移动平均为2.4，位于近五年以来的97%分位数。
• VIX指数：20.9，低于上周五的33.1，处于2014年7月以来的77%分位数。
• 债券市场：美国10年期国债收益率上升8.0bp，意大利10年期国债收益率下降9.3bp。

2.5 纯因子收益

• 动量、波动率和盈利变动因子：领涨，分别上涨1.6%、1.0%和0.4%。
• 交易活动和规模因子：下跌，分别下跌0.7%和0.4%。

2.6 美国流动性数据

• 美联储资产负债表：截至2月3日，达7.5万亿美元。
• SOFR利率：0.05%，低于上周五的0.06%。
• LIBOR-OIS利差：0.13%。
• FRA-OIS与LIBOR-OIS：FRA-OIS为9.3bps，LIBOR-OIS下降1.03bp至12.9bps。
• 欧元美元交叉货币互换点差：上升0.02bp至-4.52bps。

三、全球资产市场表现

• 跨资产：原油 > 股票 > 工业金属 > 债券 > 农产品 > 黄金。
• 股票市场：印度、土耳其和越南股市领涨，涨幅分别为9.7%、7.4%和6.9%。
• 债券市场：美国10年期国债收益率上升8.0bp，意大利10年期国债收益率下降9.3bp。
• 大宗商品：布伦特原油价格上涨6.19%，黄金价格下跌1.82%。
• 汇率市场：美元指数上涨0.51%，摩根大通新兴市场汇率指数上涨0.94%。

四、全球公共卫生事件跟踪

• 新增确诊病例：
  • 美国：89.5万例
  • 德国：7.3万例
  • 英国：13.9万例
  • 法国：14.3万例
  • 西班牙：17.0万例
  • 巴西：32.9万例
  • 中国内地：251例
• 疫苗接种情况：
  • 接种剂次前五：美国（3845.6万）、中国（3120万）、英国（1197.5万）、以色列（542.4万）、德国（420万）。
  • 接种率前五：以色列（59.9%）、阿联酋（43.0%）、英国（17.9%）、美国（11.7%）、巴林（10.9%）。

五、风险提示

• 全球经济增速下行。
• 中、美货币政策宽松不达预期。
• 大国博弈风险。

六、分析师信息

• 分析师：张忆东（全球首席策略师）
• 联系人：李彦霖、迟玉怡
• SAC编号：S0190510110012、S0190510110015、S0190120040012
• 联系方式：zhangyd@xyzq.com.cn

七、投资评级说明

• 股票评级：分为买入、审慎增持、中性、减持、无评级。
• 行业评级：分为推荐、中性、回避。

八、法律声明与版权信息

• 本报告仅供客户使用，不构成买卖邀请。
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九、特别声明

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