20140924-上海证券-资金跟踪日报_认购资金需求转向交易所_货币利率将回升_12页_749kb

报告摘要

本报告分析了2014年9月23日中国货币市场的流动性状况及利率变动情况，重点讨论了IPO对资金面的影响、央行公开市场操作、国库定存情况以及现券市场交易对货币市场的影响。报告还对当日及未来货币市场走势进行了预测，并附有投资评级体系和免责条款。

货币市场利率下行为主：整体来看，货币市场利率以回落为主，显示资金面依然宽松。
IPO扰动显现但影响有限：尽管新股申购即将集中，但昨日无新股申购，且有两只新股冻结资金解冻，释放流动性，对市场扰动不大。
流动性格局平稳：银行间市场资金仍较充裕，同业拆借和回购市场成交量维持稳定，流动性未受到明显冲击。
GC系列利率预测：今日由于银行间市场无法提供认购资金，资金需求将转向交易所市场，预计GC系列利率将上涨，但因整体资金富余，最后时刻利率可能回落，GC001收盘价预计不会升破2.5%。

同业拆放利率：
- SHIBOR隔夜利率为2.716%，比前一日下降8.6BP。
- SHIBOR7天利率为3.111%，比前一日下降8.7BP。
- SHIBOR14天利率为3.289%，比前一日下降14.9BP。
- SHIBOR1个月利率为4.098%，比前一日下降17.9BP。
- 各期限同业拆放利率整体下行。
同业拆借利率：
- 隔夜同业拆借利率为2.7383%，比前一日下降6.99BP。
- 7天同业拆借利率为3.2760%，比前一日下降15.41BP。
- 14天同业拆借利率为3.4343%，比前一日下降8.42BP。
- 21天同业拆借利率大幅下跌至4.3135%，下降48.65BP。
- 同业拆借成交量微降0.23%，显示资金需求未明显上升。
上证回购利率：
- GC001收盘价为1.1100%，加权平均价为4.1171%，收盘价低于加权平均价。
- GC007收盘价为9.0350%，加权平均价为10.6943%，受新股申购预期影响较大。
回购定盘利率：
- FR001利率为2.79%，比前一日下降6BP。
- FR007利率为3.13%，比前一日下降13BP。
- FR014利率略微上升至3.45%，显示短期资金面略有收紧。

公开市场操作：
- 昨日有150亿元正回购到期，央行开展180亿元14天期正回购操作，利率持平于3.50%，净回笼流动性30亿元。
- 央行操作风格平稳，市场影响有限。
国库定存情况：
- 昨日无国库定存招标发行。
- 本旬将有500亿元国库定存于9月25日到期，对市场产生微幅扰动。
- 下旬无国库定存到期。
IPO和资本市场变化：
- 昨日无新股申购，但有两只新股冻结资金解冻，释放流动性。
- 股票市场小幅回升，对债市资金分流作用有限。
现券市场交易：
- 昨日银行间现券交易成交规模较前日上涨3.62%，显示市场活跃度略有提升，但供需仍较均衡。
一级市场：
- 昨日17只债券缴款，金额为574亿元；14只债券到期，金额为140亿元。
- 一级市场消耗流动性共计434亿元。

流动性判断：
- 流动性格局整体平稳，5天平滑走势缓慢向下，利差收窄，显示市场流动性较为充裕。
利率预测：
- 今日将有8只新股申购，银行间市场无法提供认购资金，资金需求将集中转向交易所市场。
- 预计GC系列利率将上涨，但由于整体资金面仍较宽松，最后时刻利率可能回落，GC001收盘价预计不会升破2.5%。