20170704-财富证券-电气设备行业点评报告_绿证认购启动_国网入股希腊电网_14页_749kb

电气设备行业点评报告总结

核心内容概述

本报告发布于2017年7月4日，对电气设备行业进行了综合分析，重点包括市场表现、产业数据、行业与公司信息以及个股跟踪。整体评级为“谨慎推荐”，主要关注新能源龙头企业及具备海外发展潜力的电网装备企业。

市场表现

指数表现

• 6月份，电气设备板块指数涨幅为 3.6%，在全行业涨幅排名中位列第17位。
• 同期，上证综指涨幅 2.4%，沪深300涨幅 5%，深证成指涨幅 6.7%。
• 1-6月期间，电气设备行业指数累计跌幅 8.9%。

板块表现

• 电气设备板块中，除火电板块外，其他子板块普遍上涨，尤其是低压设备和综合电力设备板块，涨幅 7.9%。

估值分析

• 6月底，电气设备板块市盈率中值为 53.14倍，市净率 3.60倍，略高于历史滚动均值，但接近全A市场平均水平。
• 全A市场市盈率中值为 49.07倍，市净率 3.69倍。
• 沪深300市盈率中值 28.09倍，低于其历史滚动均值 31.96倍。
• 估值整体趋近历史均值水平，市场情绪有所回暖。

产业数据

发电设备利用率

• 6月份，各类型发电设备利用小时数均有记录，具体数据通过图表展示，但未提供具体数值。

电网、电源投资额度

• 电网和电源投资额度数据亦通过图表呈现，但未给出具体数字。

发电设备新增容量

• 6月份，整体发电设备新增容量及各类发电设备（风电、水电、核电）新增容量数据通过图表展示，但未提供具体数值。

行业与公司信息

绿证认购启动

• 事件：7月1日，中国绿色电力证书自愿认购正式启动，由国家发改委、财政部、国家能源局领导共同启动。
• 意义：
  1. 绿证作为非水可再生能源目标实现的重要手段，将推动可再生能源发展。
  2. 绿证交易有望缓解财政补贴压力，改善新能源企业现金流。
  3. 当前认购群体以熟悉规则和践行社会责任为主，未来需扩大参与范围。
• 建议关注：新能源产业链企业，如 金风科技、隆基股份、泰胜风能、天顺风能。

青海省连续168小时全清洁能源供电

• 事件：6月17日至23日，青海省实现连续168小时全清洁能源供电，创下全球最高时长记录。
• 意义：
  1. 为新能源大规模并网提供了宝贵经验。
  2. 试验期间，电网负荷与清洁能源供应充足，国家电网亦提供保障。
  3. 储能设施建设要求尚不明晰，需进一步政策支持。
• 建议关注：新能源企业及储能相关领域。

国家电网入股希腊国家电网

• 事件：6月20日，国家电网入股希腊国家电网公司 24% 股权项目成功完成。
• 意义：
  1. 国家电网国际化战略的重要一步，推动中国电力装备出口。
  2. 希腊电网是环地中海电网的重要枢纽，有助于推动亚欧联网。
  3. 国家电网已成功投资葡萄牙、意大利等国家的电网公司。
• 建议关注：电网装备龙头企业，如 许继电气、国电南瑞、特变电工、中国西电。

个股跟踪

行业个股表现

• 5月份，电气设备板块指数涨幅 3.6%，个股涨幅中位数 2.38%，平均值 3.01%。
• 涨幅前十位包括 白云电器、科泰电源、天成控股、国轩高科、银河生物、隆基股份、三变科技、杭电股份、湘电股份、阳光电源。
• 跌幅前十位包括 积成电子、东北电气、启源装备、泰豪科技、北京科锐、南洋股份、首航节能、华自科技、通光线缆、亿晶光电。

公司动态

• 金杯电工：公布非公开股票发行预案，拟募资不超过10亿元用于冷链物流和新能源汽车租赁项目。
• 华自科技：复牌公告资产重组方案，控股股东一致行动人增持，计划12个月内继续增持。
• 科士达：公告股权激励方案，拟授予1300万限制性股票，设定业绩考核目标。
• 隆基股份：董事长增持计划实施完毕，累计增持272.1万股。

投资建议

• 行业整体维持“谨慎推荐”评级。
• 建议关注估值合理、在手订单充裕的新能源龙头企业。
• 建议关注具备海外发展潜力的电网装备龙头企业。

风险提示

• 经济复苏不及预期：可能影响行业整体表现。

投资评级说明

• 投资评级以报告发布日后6-12个月内股票涨跌幅相对于市场指数为基准。
• 推荐：股票价格超越大盘 10%以上。
• 谨慎推荐：股票价格超越大盘 5%-10%。
• 中性：股票价格相对大盘变动幅度为 -5%-5%。
• 回避：股票价格相对大盘下跌 5%以上。

免责声明

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