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家用电器行业周报总结

报告日期

2021年3月9日

报告导读

家电终端需求持续向好，线下渠道增长显著，均价上涨趋势明显。龙头公司通过大额回购展现信心，对股价形成支撑。整体来看，家电行业基本面改善，关注个股阿尔法逻辑。

投资要点

• 家电终端零售持续复苏，线下渠道增长显著。
• 白电、厨电、环境电器均价普遍上涨，成本压力对龙头公司影响有限。
• 品牌议价能力强，成本端对业绩影响不大。
• 三大龙头公司推出大额回购，显示对公司未来发展的信心。
• 重点推荐格力电器、美的集团、海尔智家、苏泊尔。

行业基本面跟踪

2月白电零售端增长显著

• 冰箱：线下销售额增速146.43%，线上122.37%。
• 洗衣机：线下82.10%，线上64.25%。
• 空调：线下1.62%，线上11.01%。
• 均价上涨：空调均价涨幅最高，线上、线下均价涨幅近25%；冰箱和洗衣机线下涨幅高于线上，分别为15%和7-8%。

厨电线下渠道反弹

• 厨电套餐：线下-4.2%，线上49.57%。
• 油烟机：线下95.59%，线上66.77%。
• 集成灶：线下127.76%，线上24.51%。
• 洗碗机：线下-18.89%，线上-22.66%。
• 厨电均价：线下涨幅普遍高于线上，油烟机11%，集成灶21%，洗碗机16%；线上油烟机涨幅5%，集成灶和洗碗机波动较小。

环境电器线下明显反弹

• 吸尘器：线下82.47%，线上16.44%。
• 扫地机器人：线下141.70%，线上18.43%。
• 均价上涨：吸尘器和扫地机器人线下涨幅均超35%，线上分别为11%和19%。

原材料价格走势

• 铜价：LME铜现货价格8786.5美元/吨，周跌幅4.21%，年涨幅13.50%。
• 铝价：LME铝现货价格2169美元/吨，周跌幅1.52%，年涨幅9.66%。
• 塑料价格指数：1074.9，周跌幅0.23%，年涨幅11.61%。
• 冷轧卷：价格5690元/吨，周涨幅0%，年涨幅0%。

地产周期数据跟踪

• 房屋新开工面积：累计224433万平方米，同比下降1.2%。
• 房屋竣工面积：累计91218万平方米，同比下降4.92%。
• 商品房销售面积：累计176086万平方米，同比增加2.64%。
• 房地产开发投资完成额：累计141443亿元，同比上升7.00%。

重点公司信息跟踪

股票投资评级说明

• 买入：证券相对于沪深300指数涨幅超过20%。
• 增持：证券相对于沪深300指数涨幅在10%-20%之间。
• 中性：证券相对于沪深300指数涨幅在-10%至10%之间。
• 减持：证券相对于沪深300指数涨幅低于-10%。

行业投资评级

• 看好：行业指数相对于沪深300指数涨幅超过10%。
• 中性：行业指数相对于沪深300指数涨幅在-10%至10%之间。
• 看淡：行业指数相对于沪深300指数涨幅低于-10%。

风险提示

• 原材料价格大幅上涨
• 汇率波动

报告撰写人

• 吴东炬
• 执业证书编号：S1230519040004
• 联系方式：021-80106027 / wudongju@stocke.com.cn

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