20211114-国信证券-家电行业周报_双十一销售跟踪_家电行业需求强劲_新消费龙头表现靓丽_15页

报告摘要

家电行业周报总结

核心内容概览

本报告聚焦2021年11月14日家电行业的动态表现，重点关注双十一期间的销售情况、重点公司表现、市场数据跟踪及投资建议。

主要观点

行业整体表现

双十一期间，家电行业销售表现强劲，增速远高于整体市场。
天猫双十一总交易额达5403亿元，同比增长8.45%；京东双十一累计下单金额超3491亿元，同比增长28.58%。
京东家电成交额同比增长超50%，小家电销售额增长126%，显示新消费趋势的强劲。
新消费家电在功能升级和产品创新的推动下，实现翻倍式增长，成为行业增长的重要引擎。

家电龙头表现

美的集团：双十一全网销售额突破128亿元，同比增长13.27%，连续9年成为家电销售额全网第一。
海尔智家：销额增长32%，连续10年蝉联大家电全网第一。
苏泊尔：全网销售额超过16.8亿元，同比增长16%，在炊具及厨房小家电上位居行业前列。
极米科技：全网销售额破8亿元，同比增长超90%，连续8年成为智能投影销售冠军。
峰米：全网GMV突破2亿元，同比增长20%，实现激光电视销量销额双第一。
火星人：集成灶销售额超过4亿元，同比增长超50%，连续7年行业第一。
亿田智能：双十一销售超去年全月256%，其中单品D2ZK成为全网第一单品。
帅丰电器：双十一销售额突破1.7亿元，同比增长114%，多款产品占据蒸烤集成灶榜单首位。
美大集成灶：全网销售额超2.5亿元，同比增长425%，表现亮眼。
科沃斯：全渠道成交额超30亿元，同比增长107%，清洁电器第一品牌。
倍轻松：全平台销售同比增长86.6%，成为按摩器材行业销售冠军。

投资建议

白电：推荐美的集团（买入），海尔智家（买入），格力电器（建议关注）。
厨电：推荐集成灶龙头火星人（买入）、帅丰电器（买入）、亿田智能（买入）。
小家电：推荐JS环球生活（买入）、极米科技（买入）、光峰科技（买入）、倍轻松（买入）。

关键信息

市场表现

上周家电板块上涨1.71%，沪深300指数上涨0.95%，周相对收益为+0.76%。

原材料价格

LME3个月铜价周环比上涨2.1%，铝价上涨5.4%。
冷轧价格周环比下降1.6%。

海运价格

出口集运指数：美西线+1.42%，美东线-0.59%，欧洲线+1.20%。

北向资金

陆股通持股比例：美的-0.13%、格力-0.52%、海尔-0.05%。

重点公司盈利预测及估值

公司代码	公司名称	投资评级	收盘价（元）	EPS（2020）	EPS（2021E）	EPS（2022E）	PE（2020）	PE（2021E）	PE（2022E）	PB
000333	美的集团	买入	72.17	3.87	4.26	4.62	19	17	16	4.3
600690	海尔智家	买入	27.50	0.98	1.38	1.64	28	20	17	4.0
1691.HK	JS环球生活	买入	15.24	0.79	1.15	1.52	19	13	10	4.3
300894	火星人	买入	53.12	0.68	1.02	1.36	78	52	39	16.0
300911	亿田智能	买入	69.13	1.35	1.99	2.65	51	35	26	7.3
688696	极米科技	买入	585.00	7.17	8.60	12.26	82	68	48	37.4
002035	华帝股份	买入	5.99	0.47	0.71	0.84	13	8	7	1.6
002032	苏泊尔	买入	54.48	2.25	2.47	2.74	24	22	20	6.1
002242	九阳股份	买入	23.05	1.23	1.27	1.42	19	18	16	4.1
002705	新宝股份	买入	24.62	1.35	0.96	1.32	18	26	19	3.4
002959	小熊电器	买入	56.90	2.74	1.84	2.55	21	31	22	4.5
002508	老板电器	买入	32.14	1.75	1.99	2.45	18	16	13	3.8
688007	光峰科技	买入	32.75	0.25	0.54	0.66	130	61	49	7.1
688793	倍轻松	买入	107.32	1.53	1.77	3.09	70	60	35	28.2

风险提示

疫情导致产销波动
市场竞争加剧
需求增长不及预期
原材料大幅上涨

投资评级定义

类别	级别	定义
股票投资评级	买入	预计6个月内，股价表现优于市场指数20%以上
行业投资评级	超配	预计6个月内，行业指数表现优于市场指数10%以上

分析师承诺

分析师承诺报告所采用数据均来自合规渠道，分析逻辑基于职业理解，力求客观公正，不受第三方影响。

行业动态

产业在线：2021年三季度中央空调市场增幅放缓，市场逐步恢复理性增长。
奥维云网：2021年Q3全球电视出货量下降17.1%，前三季度全球TV出货量下降3.3%，预测全年全球TV出货量同比下降6.1%。

公司公告

JS环球生活：SharkNinja分部毛收入同比增长19.3%。
火星人：拟发行可转换公司债券，募集不超过6.8亿元用于智能厨电生产基地建设。
石头科技：第一届董事会第三十二次会议通过非独立董事及独立董事候选人提名。
澳柯玛：计划减持不超过1%的股份。
莱克电器：回购注销部分限制性股票。
苏泊尔：解除限制性股票限售条件。
光峰科技：SAIFIV减持无限售条件流通股4.66%。
格力电器：回购部分社会公众股份。
惠而浦：格兰仕家用电器增持股份至56.19%。
海容冷链：邵伟先生当选董事长及总经理。

总结

本报告全面分析了2021年双十一期间家电行业表现，指出新消费家电在功能升级和市场趋势下展现出强劲增长，而传统家电也表现出复苏迹象。重点推荐美的集团、海尔智家、火星人、亿田智能、极米科技、JS环球生活等企业，并对行业整体趋势、原材料价格、海运指数、北向资金动向及重点公司盈利预测进行了详细跟踪。同时，报告也对潜在风险进行了提示，为投资者提供了参考。

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