20160922-莫尼塔投资-TMT行业深度研究：数据时代，光器件进入新景气周期_23页_2mb

光器件行业分析报告总结

核心内容

光器件行业自2015年以来进入新的景气周期，市场持续增长，主要受益于国内网络建设、北美ROADM建设以及超大规模数据中心的扩张。2016Q2光器件供应商营收突破14亿美元，同比增长27%，并连续6个季度保持增长。行业内的硅光技术、高速光模块、ROADM和WSS等成为新的发展热点，推动行业技术升级和市场扩张。

主要观点

• 行业增长：光器件行业在2015年之后进入新的增长周期，2016年第二季度营收达到14亿美元，主要得益于国内电信和数据中心市场的快速发展。
• 技术热点：硅光技术逐渐成熟并实现商用，高速光模块需求强劲，ROADM和WSS市场自2015年下半年开始呈现快速增长趋势。
• 市场结构：全球光器件行业竞争相对集中，前十供应商占据约70%的市场份额，其中Finisar占据超过10%的市场份额。国内厂商如光迅科技、苏州旭创、华为等正在加大研发投入，以提升芯片和高速模块的自主生产能力。
• 产业链分析：光器件产业链包括上游芯片及原材料供应商、中游光器件厂商、下游通信设备商及电信/数据中心应用市场。芯片和模块是产业链的核心环节，目前主要由国外厂商掌握核心技术。
• 市场空间：2020年全球光器件市场规模预计达到123亿美元，光模块市场规模预计达71亿美元。其中，100G光模块市场规模将在2年后超过10G和40G的总和。

关键信息

1. 光器件概述

• 光器件产品超过9000种，分为有源器件和无源器件两大类。
• 有源器件包括光源、光收发机、放大器等，需要外加能源驱动。
• 无源器件包括波分复用器、耦合器等，无需外加能源驱动。
• 2015年起光器件行业进入新的景气周期，连续6个季度保持增长。

2. 光器件行业发展现状

• 电信市场：中国电信、中国移动等运营商大幅增加光器件集采量，推动行业增长。
• 数据中心市场：国内互联网公司如阿里、百度加快数据中心投资，25G光模块即将大规模落地。
• 全球市场：2015年全球光器件市场规模达80亿美元，预计到2020年将增长至123亿美元。

3. 光器件产业链解析

• 上游：芯片及原材料供应商，如Finisar、Acacia等。
• 中游：光器件厂商，如光迅科技、苏州旭创等。
• 下游：通信设备商如华为、中兴等，以及电信和数据中心应用市场。
• 芯片和模块是产业链核心环节，目前主要由国外厂商掌握，国内厂商正在加快研发和产能布局。

4. 光器件市场空间

• 全球IP流量增速：2015-2020年全球IP流量增速预计保持在20%以上，数据中心流量占全球通信网络流量的99%。
• 国内需求：骨干网流量年均增速达30%，预计2018年400G骨干网将开始规模化部署。城域网流量增速是骨干网的1.5-2倍，预计2018年100G城域网将开始规模化部署。
• PON技术发展：PON技术从10G向N10G、N25G、N*50G演进，光连接器、WDM类产品将保持增长。

5. 投资建议

• 有源光器件：建议关注光迅科技、华工科技（华工正源）、中际装备（苏州旭创）等公司，这些公司具备芯片设计、制造、封装及模块生产能力，正积极布局高端芯片和模块。
• 无源光器件：建议关注天孚通信、新易盛、博创科技等公司，主要产品包括PON模块、光纤适配器、光分路器等。

总结

光器件行业正处于快速发展阶段，尤其在硅光技术、高速光模块、ROADM和WSS等新兴领域。国内厂商正在加快技术突破和产能扩张，以应对全球市场的需求增长。未来，随着数据中心和电信网络的持续升级，光器件市场将保持强劲增长，为相关企业带来新的发展机遇。