20160529-莫尼塔投资-TMT深度_AR产业演进速度研究_33页_4mb

AR产业演进速度研究总结

核心内容

AR（增强现实）产业正处于从技术积累到消费级产品爆发的关键阶段。全球AR专利申请在2010年出现爆发，之后增速逐渐放缓，预计将在3-5年内迎来消费级产品的爆发。专利的积累是推动产品商业化的重要因素，历史上多个技术产品在专利爆发后才实现市场突破。

主要观点

• 专利驱动产品爆发：专利申请量在达到谷底后的3-5年，对应产品出现爆发。AR专利在2010年爆发，预计将在3-5年后迎来消费级产品。
• 显示技术是关键瓶颈：显示环节占AR设备总成本的50%左右，尤其是全息透镜和投影技术。当前技术仍存在视野狭窄、成本高、眩晕等问题，需技术突破才能推动消费级产品。
• 三维注册与人机交互技术：三维注册技术（如SLAM）是实现AR虚实结合的核心，对定位精度要求高，是当前技术难点之一。
• 全球专利分布：美国、韩国和中国是AR专利申请的主要国家，美国在技术与运算硬件方面占优，韩国在显示硬件方面领先，中国在硬件制造和整机加工方面有优势。
• 投资机会：尽管中国厂商在AR核心硬件领域缺乏优势，但在整机加工、非核心部件及下游应用方面具备潜力，建议关注联创光电、水晶光电、歌尔声学等上市公司，以及亮风台、触景科技等初创公司。

关键信息

专利与产品周期关系

• 电视：专利爆发（1970-1974）后，产品爆发（1972-1980）约需5年。
• 电脑：专利爆发（1980s）后，产品爆发（1995）约需3年。
• 手机：专利爆发（1980s-1990s）后，产品爆发（2000s）约需5年。
• AR：专利爆发（2010）后，预计3-5年将迎来消费级产品爆发。

AR专利数据

• 全球专利总量：截至2016年4月27日，全球AR专利总数为7142件，中国专利为832件。
• 专利增速：AR专利申请增速在2013年后趋于平稳，表明行业逐步脱离泡沫。
• 专利分布：美国专利占比最高，韩国在显示硬件领域领先，中国在硬件制造和整机代工方面具有优势。

显示技术分析

• Hololens显示技术：采用LCos投影和全息透镜，显示成本占总成本的47%-51%。
• 技术瓶颈：视野、分辨率、眩晕、定位跟踪精度等指标仍需提升，预计需4-5年。
• 技术方案：Lcos和DLP技术各有优劣，LCos具有成本优势，DLP则在对比度和封闭光路方面更优。

三维注册技术

• SLAM技术：是目前主流的跟踪定位方法，能够实现无标记定位，提升AR的使用场景。
• 技术挑战：注册精度要求高，需提升算法性能和多传感器融合能力。

风投情况

• 风投增长：2014年起AR/VR风投持续增长，尤其是Magic Leap获得巨额投资，推动行业发展。
• 投资趋势：初创公司和内容提供商受到资本青睐，市场关注度持续上升。

产业链图谱

• 硬件与软件：AR产业链包括硬件（光学组件、传感器、处理器）和软件（SDK、内容开发）。
• 关键厂商：微软、高通、三星、索尼、苹果等公司在AR领域布局广泛，掌握核心技术。
• 国内厂商：联创光电、水晶光电、歌尔声学等在光学组件、整机代工和SDK开发方面有布局。

消费级应用爆发顺序

• 教育：AR教育产品以启蒙教育为主，未来将形成IP竞争格局。
• 游戏：AR游戏注重团队合作和场景体验，如Ingress和初音未来演唱会。
• 电商与传媒：AR将改变传统电商形式，提供虚拟体验和互动广告，如Blippar和宜家应用。

投资建议

• 上市公司布局：建议关注联创光电、水晶光电、歌尔声学等在AR产业链中布局的公司，尤其是在光学组件、整机代工和内容应用方面。
• 初创公司：亮风台、触景科技等AR初创公司具备发展潜力，特别是在内容和应用领域。
• 技术突破：关注显示技术和三维注册技术的突破，这些技术将直接影响AR产品能否实现消费级市场爆发。

未来展望

AR技术正处于显示和人机交互的变革初期，未来将随着技术进步和成本下降，逐步实现消费级产品。AR有望成为继智能手机之后的下一个明星产品，推动新一轮消费升级周期。