20160529-莫尼塔投资-TMT深度：AR产业演进速度研究_3mb

AR产业演进速度研究总结

核心内容

本报告分析了AR（增强现实）技术的发展历程，强调了专利在推动消费级产品爆发中的关键作用。通过研究历史上的专利爆发与产品商业化之间的关系，预测AR消费级产品将在3-5年内出现爆发。报告还深入探讨了AR显示技术、三维注册技术、产业链布局及投资建议等。

主要观点

• 专利推动商业化：专利申请量的爆发通常预示着技术成熟和产品商业化。从电视、电脑、手机等产品的历史来看，专利爆发后3-5年会出现产品市场爆发。
• AR专利爆发与产品爆发的关系：AR专利在2010年出现爆发，目前专利申请增速接近或达到谷底，预示着消费级产品将大概率在3-5年内爆发。
• 显示技术是关键瓶颈：显示技术是影响AR产品商业化的主要因素之一，全息透镜的制造工艺突破是实现低成本、高分辨率、宽视野的关键。
• 三维注册技术的重要性：三维注册技术包括标定、跟踪定位和虚实对齐，是AR系统实现精准交互的重要环节。SLAM技术是当前研究的重点，具有高精度和灵活性。
• 产业链布局：中国厂商在AR产业链中主要在整机加工、非核心部件和下游应用方面具有优势，但核心技术仍依赖国外。
• 风投推动行业发展：2014年起，VR/AR领域风投持续增长，反映了市场对这一领域的高度关注和投资热情。
• 消费级应用爆发顺序：教育、游戏和电商传媒等应用领域将最先实现AR消费级产品的商业化。

关键信息

专利与产品爆发周期

• 电视：专利爆发至产品爆发约5年
• 电脑：专利爆发至产品爆发约3年
• 手机：专利爆发至产品爆发约5年
• VR：专利进入第二轮爆发期
• AR：专利爆发可能推动消费级产品在3-5年内爆发

显示技术

• 技术类型：主要包括LCOS（硅基液晶）和DLP（数字光处理）技术
• 技术瓶颈：目前AR设备显示技术的主要问题在于视野、分辨率、眩晕感和定位跟踪精度
• 成本结构：显示环节占AR设备总成本的约50%，全息透镜是主要成本来源
• 技术发展：未来显示技术需要在制造工艺和成本控制方面实现突破

三维注册技术

• 技术原理：通过实时检测用户头部位置和方向，实现虚实对齐
• 主流技术：SLAM（即时定位与地图构建）技术是当前研究的重点
• 技术挑战：需要提高算法的鲁棒性和精度，以及提升硬件性能

AR产业链

• 硬件环节：中国厂商在光学组件、影像传感芯片、微小化系统模组等领域具有优势
• 软件环节：基础SDK厂商掌握底层技术，具备话语权
• 主要厂商：微软、高通、三星、Magic Leap、索尼等在AR领域具有重要布局

投资建议

• 上市公司：建议关注联创光电、水晶光电、歌尔声学、晶方科技、康得新等公司，它们在AR产业链的某些环节具有布局优势
• 初创企业：亮风台、成都理想境界、触景科技等AR初创企业值得关注，因其在特定应用领域具有发展潜力

图表与数据

• 专利申请趋势：2010年全球AR专利大爆发，2013年后增速放缓
• 专利分类：技术类专利占比41%，硬件类专利占比30%，应用类专利占比7%
• 专利Top20公司：微软、高通、三星、Magic Leap、索尼等公司是AR领域的重要参与者
• 成本分析：Hololens显示部分成本占比最大，约为47%-51.3%
• 风投趋势：2014年起VR/AR风投持续增长，Magic Leap获得大量投资

总结

AR产业正处于技术积累和专利爆发的关键阶段，预计将在3-5年内实现消费级产品的商业化。显示技术和三维注册技术是主要瓶颈，需技术突破和成本控制。中国厂商在产业链的某些环节具备优势，但核心技术仍需突破。投资建议聚焦于具备AR布局的上市公司和具有潜力的初创企业。