20160523-华创证券-通信行业周报_业绩先行_白马为王_在光器件厂商中寻找确定性的投资机会_16页_1mb

行业周报总结

核心内容

本周通信行业周报主要围绕光通信产业链的景气度、光器件厂商的投资机会以及行业内的关键动态进行分析，重点强调了运营商和互联网对光通信行业的推动作用，并推荐了多家具备增长潜力的公司。

主要观点

1. 光通信行业高度景气

   • 受运营商“宽带中国”战略的推进，特别是中国移动的大力投资，光通信行业需求呈现翻倍增长趋势。
   • 光通信产业链中，光设备和光纤光缆市场竞争激烈，成本下降明显；而光器件因技术门槛高、规模小，中国厂商仍处于追赶阶段，但未来增长潜力巨大。

2. 光器件是未来增长关键

   • 光模块是数据中心的必需品，随着数据中心建设的加速，光模块需求大幅上升。
   • 光模块成本在光网络中占比高，预计未来可能达到 $80% - 90%$，因此光器件行业具有较高的盈利空间和投资价值。

3. 互联网推动光网络发展

   • 互联网流量已成为主导，其增速远超传统电信行业，预计未来几年互联网投资将超过电信业。
   • 光模块向超高频、超高速、超大容量发展，未来市场需求持续增长。

4. 投资建议

   • 推荐关注光器件厂商：光迅科技、新易盛。
   • 持续关注第三方支付行业，推荐海立美达。
   • 流量经营作为移动互联网卖水者，推荐荣信股份。
   • 物联网推荐关注宜通世纪。
   • 云计算推荐高升控股。

关键信息

行业指数表现

• 本周行业指数上涨 $0.77%$，排名7/28。

公司推荐及评级

行业重大新闻

• 停复牌新规预计本周公布。
• 工信部：我国光纤宽带用户比例有望超前完成2017年目标，达到 $80%$，居世界第一。

股权与资产重组动态

• 海立美达通过商务部经营者集中反垄断审查。
• 旋极信息对重组方案进行调整。
• 汇源通信与通宝莱、迅通科技进行等值资产置换。
• 恒信移动收到证监会受理通知。
• 其他公司如国民技术、二六三、吴通控股等也发生股权变动或回购。

图表目录

• 图表 1：行业指数一周表现 $+0.77%$（160516-160520）

行业数据库

业绩汇总

第一季度业绩预告汇总

股东大会预告

• 多家公司计划召开股东大会，时间从2016年4月22日至6月20日不等。

未来关注事项

• 股东大会及年报披露时间：6月17日、6月1日、5月31日、6月30日等。
• 重要事件：亿通科技董事会选举王振洪先生为董事长，公司管理层变动。

分析师介绍

• 束海峰：华创证券首席分析师，北京邮电大学硕士，曾任职于工信部电信研究院，2012年加入华创证券研究所。
• 徐景春：高级分析师，曾任职于腾讯科技、51.COM等，2016年加入华创证券。
• 张弋：分析师，北京理工大学硕士，2014年加入华创证券。
• 梁斯迪：分析师，悉尼科技大学经济学硕士，2016年加入华创证券。

投资评级体系

• 公司评级：

  • 强推：预期未来6个月内超越沪深300指数 $20%$ 以上。
  • 推荐：预期未来6个月内超越沪深300指数 $10% - 20%$。
  • 中性：预期未来6个月内相对沪深300指数变动在 $-10% - 10%$。
  • 回避：预期未来6个月内跌幅在 $10% - 20%$。

• 行业评级：

  • 推荐：预期未来3-6个月内行业指数涨幅超过沪深300指数 $5%$ 以上。
  • 中性：预期未来3-6个月内行业指数变动幅度在 $-5% - 5%$。
  • 回避：预期未来3-6个月内行业指数跌幅超过沪深300指数 $5%$ 以上。

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