20141209-山西证券-建材行业_周报-水泥价格下行_库存上升_关注一带一路_京津冀规划相关个股_16页_1mb

建材行业周报（2014.12.2-12.9）总结

核心内容概述

本报告分析了2014年12月2日至12月9日期间建材行业的价格走势、库存变化及投资策略，重点围绕水泥和玻璃市场展开，并提及了相关政策对行业的影响。整体行业评级为中性，分析师赵红认为水泥行业在四季度旺季不旺，但未来有望季度环比向好，玻璃市场则面临价格下行压力。

水泥市场分析

价格走势

• 全国水泥市场价格环比下降 0.52%，部分区域价格上调，部分下跌。
• 上调地区：江西南昌、江苏南通、广东珠三角，上调幅度 10-30元/吨。
• 下跌地区：杭州、贵阳、成都，跌幅 10-30元/吨。
• 全国均价：317元/吨，同比去年下降 11%。
• 库存比：71.09%，同比上升 3个百分点。

区域情况

• 华北地区：价格平稳，需求逐渐减少，部分企业日发货量下降。
• 东北地区：价格趋稳，已实施 3个月错峰生产，停窑时间至 2015年3月31日。
• 华东地区：价格涨跌互现，部分企业因需求疲软采取降价策略。
• 中南地区：价格涨跌各异，广东珠三角上调，但广西市场未跟涨。
• 西南地区：价格回落明显，贵阳水泥价格接近底部，市场整体疲软。

玻璃市场分析

价格走势

• 全国玻璃平均价格下跌 1元/吨 至 1169元/吨。
• 价格上涨城市：北京、广州、上海、济南，涨幅 2-7元/吨。
• 价格下跌城市：成都、秦皇岛、沈阳，跌幅 8-18元/吨。

库存情况

• 全国玻璃库存同比上升14.7%，环比下降 1.2个百分点。
• 停窑冷修率：仍为 21.8%，未有明显变化。

投资策略

水泥板块

• 由于四季度旺季不旺，预计明年水泥需求将有所支撑。
• 重点关注个股：
  • 京津冀一体化受益股：金隅股份、冀东水泥（区域整合与去产能）。
  • 一带一路受益股：天山股份、青松建化。
  • 其他成长性个股：东方雨虹（受益原油价格下降、销售网络完善）、北京利尔（整包模式提升订单规模，海外业务放量）。

玻璃板块

• 市场整体承压，建议关注行业整合及政策支持带来的机会。

市场表现

• 建材行业周涨幅：3.3%
• 涨幅前五个股：亚泰集团（20.55%）、海螺水泥（8%）、冀东水泥（7.88%）、东方雨虹（7.27%）、福建水泥（6.4%）
• 跌幅前五个股：雅致股份（-6.45%）、耀皮玻璃（-7.33%）、嘉寓股份（-7.66%）、瑞泰科技（-10.03%）、太空板业（-8.4%）

行业及上市公司要闻

1. 新疆水泥生产企业冬季停产：为减少污染，新疆所有水泥熟料生产企业今冬停窑至2015年3月1日。
2. 山水水泥拟发行10亿元超短期融资券：用于补充流动资金和偿还债务。
3. 中国建材集团控股洛阳玻璃35.8%：通过国有股划转完成，无需支付转让金。
4. 亚洲水泥增持山水水泥股份：增持2.2794亿股，持股比例增至20.90%，会计处理改为权益法。
5. 长三角确立三大副中心：以上海为中心，南京、杭州、合肥为副中心，加强交通联动发展。
6. 中国与东盟确定“一带一路”工程项目清单：推进铁路、公路、水运、航空等基础设施建设。
7. 广州计划新建15条地铁线：2015—2025年期间，未来将加快轨道交通建设。
8. 建筑能效提升工程启动：国家层面提出从2016年起逐步提升建筑能效，推动节能减排。

投资评级说明

• 股票评级：

  • 买入：相对市场强于 20%
  • 增持：相对市场强于 5%-20%
  • 中性：相对市场 -5% ~ +5%
  • 减持：相对市场弱于 5%

• 行业评级：

  • 看好：行业超越市场
  • 中性：行业与市场持平
  • 看淡：行业弱于市场

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