20170405-申万宏源-20张图全览跨境资金流向与配置_避险情绪稍有回温_关注4月6日至7日习近平和特朗普的会晤_12页_1mb

报告摘要

文档内容总结

核心内容

本报告分析了2017年3月29日当周全球及中国跨境资金的流动情况，结合市场情绪、经济数据、政策动向及未来重要事件，评估了市场对风险和避险资产的态度变化。重点包括：

市场情绪变化：避险情绪有所回温，但整体风险偏好上升，全球恐慌指数回落。
美国股市与债市：受经济数据向好及医改法案影响减弱，美股止跌回升，美元指数反弹，黄金波动。
中国股市与债市：A股和港股继续获得净流入，中国债市也呈现小幅净流入。
英国脱欧进展：英国启动为期两年的脱欧程序，短期内对市场影响减弱，但长期不确定性仍存。
美联储政策：3月加息25bp后，市场对后续加息的预期有所变化，预计2017年将加息2-3次，主要集中在9月或12月。

主要观点

资金流向：
- 全球股票型基金：美国股票型基金连续第二周净流出，日本、印度、发达欧洲和新兴市场资金净流入。
- 全球债券型基金：美国、日本、印度、发达欧洲和新兴市场均呈现净流入，显示避险情绪缓解。
- 中国股市：3月29日当周资金净流入11.26亿美元，四周均值为0.68亿美元，显示资金小幅回流。
- 中国债市：当周资金净流入0.55亿美元，延续此前的流入趋势。
- 港股：资金持续净流入，恒生指数小幅上涨。
市场情绪与风险偏好：
- 避险情绪降温，市场风险偏好上升。
- 美元指数反弹至100上方，黄金波动，显示市场对美联储加息及医改事件的担忧有所缓解。
- 英国脱欧进程进入实质性阶段，短期内对市场影响减弱，但长期不确定性仍然存在。
经济数据与政策影响：
- 美国经济数据强劲，2016年第四季度GDP增速上调至2.1%，消费者开支增长显著，推动股市上涨。
- 特朗普政府将工作重心转向税改，医改法案被撤销，市场关注点转移。
- 中国2月PPI高企，经济数据向好，人民币汇率小幅回升。
未来关注点：
- 4月6日至7日，习近平与特朗普的会晤将受到市场关注。
- 美联储3月货币政策会议纪要及非农数据等事件可能影响市场走势。
- 中国金融市场开放持续推进，中国债券市场可能被纳入全球综合指数。

关键信息

资金流入情况：
- 中国股市当周净流入11.26亿美元，港股净流入0.38亿美元。
- A股ETF净流入2.02亿美元，四周均值为1.28亿美元。
- 中国债市当周净流入0.55亿美元，四周均值为0.68亿美元。
- 全球股票型基金净流入22.16亿美元，债券型基金净流入95.69亿美元。
- 美国股票型基金净流出9.24亿美元，日本净流入32.71亿美元，印度净流入329亿美元，发达欧洲净流入16.40亿美元，新兴市场净流入18.64亿美元。
经济与政策动态：
- 美国经济数据向好，推动股市上涨，纳指创历史收盘新高。
- 美联储加息25bp后，市场对加息的预期有所变化，预计年内将加息2-3次。
- 中国2月CPI低迷，PPI高企，显示经济结构性改善。
- 中国外汇储备小幅下滑，但跌幅收窄。
市场情绪与避险资产：
- 避险情绪降温，资金流入债券市场和大宗商品板块。
- 政府信用CDS指数下降，显示市场对政府信用的信心有所恢复。
- 美元指数先跌后升，黄金价格波动，显示市场对美联储政策和特朗普医改事件的反应趋于缓和。
未来事件与展望：
- 4月6日至7日，中美领导人会晤将影响市场情绪。
- 美联储3月会议纪要及非农数据将作为市场关注焦点。
- 中国金融市场开放持续推进，可能进一步吸引国际资本流入。