20181224-东北证券-市场周度数据_股指贴水幅度扩大_市场避险情绪抬升_13页_2mb

市场周度数据总结

核心内容概述

本报告分析了2018年12月17日至12月21日期间A股市场的资金流动、机构行为、情绪指标及估值水平等多方面数据，旨在为投资者提供市场动态与投资决策参考。

主要观点

• 市场风险偏好下降，避险情绪增强：
  上周央行净投放4800亿，Shibor7天利率维持低位。由于短端利率上升，长短利差收窄，市场避险情绪上升，导致创业板与沪深300指数在反弹后回落，风格尚未明确。

• 陆股通资金流入转流出：
  上周陆股通资金净流出39.1亿元，相比前一周的净流入47.1亿元明显变化。资金偏好防御性较强的金融板块，如非银金融净流入9.4亿元，银行、机械也有小幅净流入，而食品饮料净流出3.5亿元。

• 融资余额持续低位：
  融资余额占A股流通市值比例为2.12%，融资买入额占成交额比例为7.71%，表明市场杠杆资金情绪低迷，热点匮乏。

• 情绪指标显示市场波动加剧：
  VIX指数上升至24.5，表明市场对未来30天的隐含波动率预期有所回升；SKEW指数下降至96.9，偏离程度增加，极端行情发生概率上升，市场情绪偏谨慎。

• 市场估值整体回归历史水平：
  大盘成长、大盘价值估值回落至历史平均水平，小盘、中盘、中证500已跌破历史低点。消费类行业估值也回落至历史平均水平以下，食品饮料、石油石化处于低位，家电、房地产、电力设备处于历史绝对低点。

关键信息

资金数据

• 央行操作：上周净投放4800亿元，Shibor7天利率为2.65%，维持低位。
• 陆股通资金：上周净流出39.1亿元，偏好金融板块，非银净流入9.4亿元。
• 融资余额：截至12月13日，融资余额为7595亿元，占A股流通市值比例2.12%，处于低位。
• ETF资金流动：上证50ETF净流入24.9亿元，中证500ETF净流出4.4亿元。

机构监测

• 调研活跃度：乐普医疗、华东医药、盈趣科技调研次数最多，其中乐普医疗达770次。
• 大股东增减持：通威股份、上海银行获大股东增持，金额分别为9.6亿元和8.9亿元；汇顶科技、华泰证券大股东减持，金额分别为8.3亿元和7.5亿元。

情绪指标

• 波动率指数VIX：上周收于24.5，20日均值为21.9，60日均值为25.7，隐含波动率有所回升。
• 黑天鹅指数SKEW：上周为96.9，较前一周下降2.4，极端行情概率上升。
• 股指升贴水：三大股指均为贴水状态，上证50贴水0.49%，沪深300贴水0.44%，中证500贴水0.25%。
• 期权市场：CPR（认购/认沽）成交量比例为0.94，低于年度均值；认购期权持仓量比例上升至1.8，表明市场看涨情绪有所增强。

市场估值

• 市场指数：大盘成长、大盘价值估值回落至历史平均水平，小盘、中盘、中证500跌破历史低点。
• 行业指数：消费类行业估值回落至历史平均水平以下，食品饮料动态PE处于历史18%分位数，石油石化降至40%分位数；家电、房地产、电力设备处于历史绝对低点。

图表目录摘要

报告作者信息

• 分析师：肖承志，执业证书编号：S0550518090001
• 研究助理：孙凯歌，南京大学计算机科学与技术学士，中科院大学金融硕士，2017年加入东北证券研究所

重要声明

• 本报告仅向本公司客户发布，不构成投资建议。
• 报告内容基于公开资料，信息准确性与完整性无法保证。
• 报告结论反映发布当日判断，可能随市场变化而调整。
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