计算机行业深度报告_坚守确定性龙头_寻找爆发性成长

计算机行业分析报告总结

核心内容

计算机行业保持高成长性，但市场情绪低迷，估值处于历史底部。2017年1-5月，软件和信息技术服务业收入规模达20307亿元，同比增长13.4%；利润规模为2378亿元，同比增长11.2%。行业整体呈现稳健增长态势，但受市场情绪影响，估值持续下调，公募基金持仓比例降至4.4%，超配率仅为0.83%，处于历史低位。

主要观点

• 成长性不变，估值低位：行业成长性保持稳定，但市场情绪和估值水平降至历史底部。
• 坚守确定性龙头：在行业低估值背景下，关注具备稳定增长潜力的龙头企业，如广联达、新大陆、启明星辰等。
• 寻找爆发性成长：新疆安防行业因“一带一路”战略需求巨大，未来三年投入预计达1100亿元，具备区域优势和交付能力的企业将受益。
• 金融科技发展：智能投顾及支付领域为金融科技的重点方向，具备技术优势和用户基础的企业将受益。
• 信息安全行业加速：政策驱动与技术变革推动信息安全行业快速发展，尤其是云安全、移动安全、工控安全等领域。

关键信息

1. 行业数据

• 2017年1-5月，软件和信息技术服务业收入增长13.4%，利润增长11.2%。
• 2016年全年软件和信息技术服务业收入达4.9万亿元，同比增长14.9%；利润达6021亿元，同比增长14.9%。
• 计算机行业PE（TTM）估值与创业板指接近，但整体处于历史低位。

2. 中期策略

2.1 坚守确定性龙头

• 建筑行业信息化：行业信息化程度低，但随着政策推动和技术渗透，有望加速发展。
  • 推荐关注广联达，其在建筑信息化领域市占率高达70%。
  • 推荐关注新大陆，其在智能支付领域具备全产业链能力。

2.2 金融科技

• 智能投顾：市场空间巨大，预计2017年个人可投资资产规模达188万亿元，智能投顾潜力巨大。
  • 推荐关注恒生电子、同花顺等具备技术优势和用户基础的公司。
• 支付行业：POS机铺设仍需提升，智能POS机渗透率低，未来增长空间大。
  • 推荐关注新大陆，其在支付领域具备牌照优势和全产业链布局。

2.3 信息安全行业

• 政策驱动：《网络安全法》等法规落地，信息安全行业进入快速发展阶段。
• 技术变革：云计算、移动互联网、工业互联网等新技术推动新兴安全领域发展。
  • 推荐关注启明星辰、美亚柏科等具备技术实力和政策受益的公司。

2.4 新疆安防

• 行业空间：预计未来三年新疆安防投入达1100亿元，包括便民警务站、平安城市监控、边境立体防控等。
• 市场机会：行业巨头与区域龙头均有望受益，具备本地资源和交付能力的企业更具优势。
  • 推荐关注熙菱信息、立昂技术、苏州科达、海康威视、大华股份、东方网力等。

3. 重点推荐标的

总结

计算机行业虽保持高成长性，但市场情绪和估值处于历史底部。在行业低迷期，建议投资者坚守确定性龙头，如广联达、新大陆、启明星辰等，同时寻找具备爆发性成长潜力的企业，如新疆安防领域的企业熙菱信息、立昂技术、苏州科达、海康威视、大华股份、东方网力等。随着政策和科技的双重驱动，信息安全和金融科技领域将成为未来增长的重要引擎。