2017-计算机行业深度报告：坚守确定性龙头，寻找爆发性成长_27页-2mb

计算机行业中期策略分析总结

核心内容

本报告分析了2017年上半年计算机行业的发展情况，并提出了“坚守确定性龙头，寻找爆发性成长”的中期投资策略。尽管行业保持高成长性，但估值处于历史底部，市场情绪低迷。公募基金持仓比例降至4.4%，超配率仅为0.83%，显示市场对计算机行业的关注度下降。报告重点推荐了多个具备成长潜力的公司，并分析了建筑信息化、金融科技、信息安全、新疆安防等领域的投资机会。

主要观点

1. 行业成长性保持不变：

   • 2017年1-5月，软件和信息技术服务业收入达20307亿元，同比增速13.4%；利润达2378亿元，同比增速11.20%。
   • 2016年1-5月，行业收入和利润均保持较高增速，行业整体维持高成长性。

2. 估值处于历史底部：

   • 计算机行业PE（TTM）估值与2014年相当，处于历史底部。
   • 与创业板指基本持平，但整体仍处于下调趋势。

3. 公募基金持仓比例持续降低：

   • 2017年Q1，公募基金持仓比例为4.4%，超配率仅为0.83%，均为历史较低水平。

4. 中期策略建议：

   • 坚守确定性龙头：关注建筑信息化、金融科技、信息安全领域龙头公司，如广联达、新大陆、启明星辰、美亚柏科等。
   • 寻找爆发性成长：重点关注新疆安防市场，如熙菱信息、立昂技术、苏州科达、海康威视、大华股份及东方网力等。

关键信息

1. 建筑信息化

• 建筑行业信息化程度较低，主要集中在设计和招投标环节。
• 随着行业进入精细化管理阶段，信息化提效需求增强。
• 信息技术渗透加速，推动行业向施工环节延伸。
• 推荐标的：广联达（建筑信息化龙头），其PE为38.26倍，未来两年复合增速为31.56%。

2. 金融科技

• 智能投顾市场空间巨大，受益于大数据、云计算及人工智能技术。
• 支付行业受益于POS机铺设及牌照稀缺性，推荐新大陆（智能支付龙头）。
• 智能投顾推荐标的：恒生电子（专注人工智能算法及金融数据分析）、同花顺（拥有海量金融用户）。

3. 信息安全

• 《网络安全法》等政策推动行业发展，云安全、移动安全、网络内容安全、工控安全等新兴领域发展迅速。
• 推荐标的：启明星辰（信息安全龙头）、美亚柏科（电子数字取证龙头）。

4. 新疆安防

• 新疆安防项目投入巨大，预计未来三年投入1100亿元，主要集中在便民警务站、平安城市监控、边境立体防控、公安检查站等领域。
• 推荐标的：熙菱信息（本地安防龙头）、立昂技术（本地通信与安防双轮驱动）、苏州科达（视讯与安防融合）、海康威视、大华股份（行业巨头）、东方网力（监控后台系统龙头）。

重点推荐标的

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分析师简介

• 闻学臣：计算机与互联网团队组长，3年计算机行业研究经验，2015年新财富、水晶球团队成员。
• 何柄渝：专注医疗信息化、互联网金融、信息安全等领域研究。
• 张世杰：从事智能交通、智慧城市研究。

重要声明

本报告由东北证券股份有限公司制作，仅向其客户发布。报告内容基于公开资料，不保证其准确性与完整性。本报告不构成投资建议，仅作为参考。