20250223-开源证券-银行行业点评报告_短期规模_盈利增长放缓_关注长期资产质量改善_6页_685kb

银行业2024年财务分析与2025年展望

根据金融监管总局发布的2024年商业银行监管数据，2024年商业银行总资产和负债同比增速分别为7.2%和7.1%，贷款增速为7.6%略高于资产增速。年末净息差为1.52%，环比下降1BP；不良率为1.50%，环比下降6BP，风险持续改善。

各类型银行表现：

1. 国有行与股份行

   • 国有行净利润同比下降0.5%，降幅较三季度收窄0.8个百分点，盈利改善显著。股份行净利润同比增长24%，增幅扩大12个百分点。
   • 城市商业银行和农商行净利润分别下降13.1%和9.8%，利润增长显著放缓，主要受息差下行和高息存款压降的影响。

2. 盈利能力因素

   • 息差变化：受LPR调降和存量按揭利率下调影响，资产端收益率下降，但负债端成本压力缓解，长期资产质量有望改善。
   • 非利息收入：债券市场波动对非息收入产生一定贡献，城商行部分投资收益未体现在当期利润中，未来可能释放。

3. 风险与资产质量

   • 商业银行整体不良率、关注率环比分别下降6BP至1.50%和2.22%，不良额环比下降29%。农商行不良率环比下降24BP至2.80%，风险资产显著减少。
   • 不良贷款结构变化显示不良生成率趋缓，但农商行拨备覆盖率上升76.3个百分点至156.40%，可能因损失类贷款增加导致减值损失。

投资建议与展望

因低利率环境，高分红银行投资价值凸显，叠加稳增长政策效果显现，部分银行2025年盈利增长有望企稳，建议关注农业银行、中信银行、招商银行、江苏银行、北京银行等标的。投资需考虑到宏观增速下行、政策落地不及预期等风险。