20171029-安信证券-投资策略定期报告_投资于不变_还是投资于变化_8页_554kb

文档内容总结

核心内容

本报告由安信证券研究中心发布，主要围绕2017年10月A股市场走势、投资策略及重点主题方向进行分析。报告指出，短期市场可能更倾向于投资于“不变”，即传统白马价值股，而中期则会转向“变化”，即围绕中国经济宏观与微观层面的变革布局。同时，报告对特朗普访华、自由港建设、“一带一路”倡议等政策动向表示关注，认为这些因素可能对市场产生积极影响。

主要观点

短期市场分析

• 市场热度下降：投资者风险偏好下降，市场整体热度可能趋于降温。
• 确定性溢价：市场可能给予确定性高的资产更高溢价，因此传统白马股在短期内仍具吸引力。
• 金融监管影响：金融监管政策对市场的影响仍不确定，但一旦明朗，风险偏好将有所回升。
• 解禁压力：12月解禁规模为全年最高，可能对市场情绪产生短期压制。

中期市场展望

• “从确定50走向真漂亮50”：随着十九大开启新时代，未来投资将更多关注中国经济的变化，尤其是政策带来的新机遇。
• 政策驱动：十九大报告提出的发展方向，如美好生活、美丽中国、创新中国、深化改革与扩大开放，将成为未来投资的重要主线。

投资策略建议

• 行业配置：建议关注银行、券商、食品饮料、医药、通信、新能源汽车等板块。
• 主题投资：重点关注特斯拉落地中国、自由港建设、“一带一路”倡议、雄安新区、智能制造、芯片国产化等。

关键信息

风险提示

1. 经济大幅低于预期
2. 地缘政治风险
3. 海外股市大幅下跌

主要主题方向

1. 美好生活

   • 包括住好、行好、吃好、喝好、穿好、玩好、教育好等细分领域
   • 代表性公司：万科A、上汽集团、贵州茅台、海澜之家、威创股份等

2. 美丽中国

   • 以生态文明建设为核心，涵盖环保、园林景观等领域

3. 创新中国

   • 重点关注新能源车、军民融合、中国制造2025、人工智能等

4. 深化改革与扩大开放

   • 深化改革包括国企改革、供给侧改革、雄安新区建设
   • 扩大开放包括“一带一路”、自由贸易港、粤港澳大湾区、海南等

特朗普访华影响

• 自由港建设：可能成为中美合作的重要载体，特斯拉“独资”工厂或成合作亮点
• “一带一路”：美国态度有望转变，尤其在铁路等基础设施领域，中国技术优势明显
• 建议关注企业：中国中车、康尼机电、晋亿实业、晋西车轴、中兴通讯、特变电工、北方国际等

金股组合

• 报告推荐了多个行业和公司的金股组合，涵盖计算机、通信、传媒、电子、军工、金融、医药生物、环保、有色、煤炭、食品饮料、轻工、电力设备与新能源、机械、家电、农林牧渔、化工等
• 代表性公司：大华股份、中际旭创、天舟文化、合力泰、中直股份、海德股份、中国医药、聚光科技、寒锐钴业、陕西煤业、格力电器、温氏股份、桐昆股份等
• 数据来源：Wind，安信证券研究中心，数据日期为2017年10月27日

图表与数据支持

• 图1：金融监管已影响债券市场，10年期国债收益率创出新高
• 图2：12月解禁规模上升，情绪影响可能在11月出现
• 图3：市场解禁与市场涨幅无明显负相关
• 图4：美好生活主要领域的代表性公司列表

分析师信息

• 陈果：分析师，SAC执业证书编号：S1450517010001
• 曹海军：分析师，SAC执业证书编号：S1450517030001
• 报告联系人：彭玮骏，pengwj@essence.com.cn

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联系方式

总结

本报告强调了短期与中期投资理念的差异，认为短期市场更关注“不变”，而中期将转向“变化”。同时，报告指出特朗普访华、自由港建设、“一带一路”等政策动向可能带来新的投资机会，并推荐了多个重点行业及公司作为投资标的。此外，报告还提供了详细的金股组合及分析师联系方式，供投资者参考。