> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 燃料油周报 # (2.24-2.27) 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号：F3048432 投资咨询证号：Z0015557 联系方式：0575-85226759 # CONTENTS # 目录 1 周度观点 2 期现价格 3 基本面数据 4 库存数据 5 价差数据 # 周度观点 燃料油周评：上周，随原油先跌后涨燃料油价格走高，高硫报收3060元/吨，周涨 $4.01\%$ ，低硫报收3584元/吨，周涨 $3.91\%$ 。 从基本面看，低硫燃料油市场结构稍有走强，高硫燃料油市场则走势疲弱。具体来看：随着春节假期结束，下游船燃加注活动逐步恢复动力，亚洲低硫燃料油市场结构表现走强。此外，预计2月新加坡来自西方市场的低硫燃料油套利船货到货量环比下降约20万吨，同时，据新加坡贸易消息人士称，由于运费高企，由西向东的套利窗口基本上不可行，3月将进一步减少。供应减少将进一步对低硫燃料油市场提供支撑。 而亚洲高硫燃料油市场则持续承压，主要由于新加坡区域内近期供应充足。不过，部分贸易消息人士认为，来自中国的需求可能继续为市场基本面提供一定支撑。周末美以对伊朗发动大规模军事打击，引发中东地区大范围动荡，能源运输受阻，伊朗高硫占全球燃料油总产量的约 $5.5\%$ ，短期燃油大幅走强。操作上：高硫短线3000-3600区间操作，低硫短线3500-4100区间操作。 # 每周期货行情 <table><tr><td>品种</td><td>FU主力合约 期货价</td><td>LU主力合约期 货价</td></tr><tr><td>前值</td><td>2845</td><td>3307</td></tr><tr><td>现值</td><td>2958</td><td>3463</td></tr><tr><td>涨跌</td><td>113</td><td>157</td></tr><tr><td>幅度</td><td>3.96%</td><td>4.74%</td></tr></table> # 每周现货行情 <table><tr><td>品种</td><td>舟山高 硫燃油</td><td>舟山低 硫燃油</td><td>新加坡高 硫燃油</td><td>新加坡 低硫燃 油</td><td>中东高 硫燃油</td><td>新加坡 柴油</td></tr><tr><td>前值</td><td>505.00</td><td>514.00</td><td>424.38</td><td>499.50</td><td>393.17</td><td>662.30</td></tr><tr><td>现值</td><td>516.00</td><td>522.00</td><td>425.08</td><td>510.50</td><td>393.32</td><td>664.24</td></tr><tr><td>涨跌</td><td>11.00</td><td>8.00</td><td>0.70</td><td>11.00</td><td>0.15</td><td>1.93</td></tr><tr><td>幅度</td><td>2.18%</td><td>1.56%</td><td>0.16%</td><td>2.20%</td><td>0.04%</td><td>0.29%</td></tr></table> # 新加坡燃料油消费 # 中国燃料油消费 山东燃油焦化毛利 新加坡燃料油库存 <table><tr><td>时间</td><td>库存 (万桶)</td><td>增减 (万桶)</td></tr><tr><td>2025-12-17</td><td>2255.9</td><td>14</td></tr><tr><td>2025-12-24</td><td>2178.9</td><td>-77</td></tr><tr><td>2025-12-31</td><td>2265.9</td><td>87</td></tr><tr><td>2026-01-07</td><td>2270.9</td><td>5</td></tr><tr><td>2026-01-14</td><td>2290.9</td><td>20</td></tr><tr><td>2026-01-21</td><td>2352.9</td><td>62</td></tr><tr><td>2026-01-28</td><td>2457.9</td><td>105</td></tr><tr><td>2026-02-04</td><td>2552.9</td><td>95</td></tr><tr><td>2026-02-11</td><td>2637.9</td><td>85</td></tr><tr><td>2026-02-18</td><td>2664.9</td><td>27</td></tr><tr><td>2026-02-25</td><td>2387.9</td><td>-277</td></tr></table> 数据来源：Wind 新加坡燃料油库存季节图 数据来源：Wind 舟山港燃油库存走势 # 高低硫期货价差 # 免责声明 本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但大越期货对于本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性以及完整性不作任何明确或隐含的保证。因此任何人不得对本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性产生任何依赖，且大越期货不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。本报告不应取代个人的独立判断。本报告仅反映编写人的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表大越期货股份有限公司的立场。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。 # THANKS! 地址： 浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼 电话： 0575-88333535 E-mail: dyqh@dyqh.info