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燃料油周报总结（2.24-2.27）

核心内容概述

本周燃料油市场整体呈现上涨趋势，高硫和低硫燃料油价格均有所提升。高硫燃料油价格报收3060元/吨，周涨幅为4.01%；低硫燃料油价格报收3584元/吨，周涨幅为3.91%。市场结构方面，低硫燃料油市场有所走强，而高硫燃料油市场则表现疲弱。

主要观点

• 低硫燃料油市场走强：春节假期结束后，下游船燃加注活动逐步恢复，推动低硫燃料油市场结构走强。此外，预计2月新加坡来自西方市场的低硫燃料油套利船货到货量将环比减少约20万吨，且由于运费高企，西向东的套利窗口基本关闭，3月将进一步减少，供应减少为低硫市场提供支撑。
• 高硫燃料油市场承压：新加坡区域内高硫燃料油供应充足，导致市场持续承压。不过，部分贸易消息人士认为，来自中国的需求可能为市场基本面提供一定支撑。
• 中东局势影响：周末美以对伊朗发动大规模军事打击，引发中东地区动荡，能源运输受阻，伊朗高硫燃料油占全球总产量的约5.5%，短期内对燃油价格形成支撑。
• 操作建议：高硫燃料油短线操作区间为3000-3600元/吨，低硫燃料油短线操作区间为3500-4100元/吨。

关键信息

期现价格走势

现货价格走势

新加坡燃料油库存

• 库存变化：2026年2月25日，新加坡燃料油库存为2387.9万桶，较前一日减少277万桶。
• 季节性走势：库存呈现季节性波动，近期有所下降，但整体仍处于较高水平。

舟山港燃油库存走势

• 库存变化：2026年2月25日，舟山港燃油库存为2387.9万桶，较前一日减少277万桶。
• 趋势分析：库存变化与新加坡库存趋势相似，表明市场供需关系趋于平衡。

高低硫燃料油价差

• 价差走势：高低硫燃料油价差在本周有所波动，但整体趋势未发生显著变化，显示市场对高低硫燃料油的需求差异未明显扩大。

数据来源

• 新加坡燃料油库存数据来源：Wind
• 舟山港燃油库存走势数据来源：Wind
• 图表数据来源：Wind

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