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燃料油市场总结（2026年2月13日-27日）

一、核心内容概述

本总结基于2026年2月13日至27日的燃料油市场数据，涵盖鹿特丹和新加坡两地的燃料油掉期、现货价格及价差变化。同时，包含国内燃料油期货（FU、LU）的价格与价差变动情况，旨在分析市场趋势与价格波动。

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二、鹿特丹燃料油市场

1. 掉期价格变化

日期	3.5% HSFO M1	0.5% VLSFO M1	HSFO-Brent M1	10ppm GO M1	VLSFO-GO M1	LGO-Brent M1	VLSFO-HSFO M1
2026/02/13	364.24	414.02	-9.60	649.91	-235.89	21.51	49.78
2026/02/24	385.38	439.67	-10.15	705.91	-266.24	26.01	54.29
2026/02/25	390.33	440.81	-9.20	704.25	-263.44	25.59	50.48
2026/02/26	397.76	449.83	-9.51	726.59	-276.76	28.68	52.07
2026/02/27	399.61	457.77	-9.37	728.55	-270.78	24.78	58.16

• 3.5% HSFO M1：整体呈上升趋势，2月13日至27日上涨1.85点。
• 0.5% VLSFO M1：持续上涨，2月13日至27日上涨7.94点。
• HSFO-Brent M1：小幅波动，整体下跌0.14点。
• 10ppm GO M1：上涨趋势明显，2月13日至27日上涨1.96点。
• VLSFO-GO M1：持续下跌，2月13日至27日下跌5.98点。
• LGO-Brent M1：整体呈下跌趋势，2月13日至27日下跌3.90点。
• VLSFO-HSFO M1：上涨趋势显著，2月13日至27日上涨6.09点。

2. 主要观点

• 鹿特丹市场中，高硫燃料油（HSFO）与低硫燃料油（VLSFO）价格均呈现上涨趋势，但与Brent原油的价差略有波动。
• 高硫燃料油与低硫燃料油之间的价差（VLSFO-HSFO M1）持续扩大，表明低硫燃料油相对更受市场青睐。
• 10ppm GO（低硫燃料油）价格持续上涨，显示市场对低硫燃料油的需求上升。
• LGO-Brent价差整体下跌，反映LGO与Brent原油之间的关系趋于弱化。

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三、新加坡燃料油市场

1. 现货价格变化

日期	380cst FOB	190cst FOB	VLSFO FOB	GO FOB	380cst-Brent M1	VLSFO-GO M1
2026/02/13	430.67	417.11	458.18	85.84	-2.33	-177.04
2026/02/24	412.02	421.47	488.87	91.87	-6.91	-190.97
2026/02/25	420.32	425.23	486.77	91.83	-5.28	-192.77
2026/02/26	425.78	425.23	492.73	92.08	-4.59	-188.66
2026/02/27	426.14	426.29	502.98	92.45	-5.15	-181.15

• 380cst FOB：整体上涨，2月13日至27日上涨0.55点。
• VLSFO FOB：持续上涨，2月13日至27日上涨10.25点。
• GO FOB：小幅上涨，2月13日至27日上涨0.37点。
• 380cst-Brent M1：整体下跌，2月13日至27日下跌0.56点。
• VLSFO-GO M1：持续下跌，2月13日至27日下跌7.51点。

2. 主要观点

• 新加坡市场中，VLSFO现货价格显著上涨，显示低硫燃料油的市场需求增加。
• GO现货价格略有上升，但涨幅较小，表明其市场关注度相对较低。
• 380cst与Brent原油价差持续收窄，反映燃料油与原油的联动性增强。
• VLSFO与GO之间的价差扩大，显示低硫燃料油与高硫燃料油之间的价差趋势。

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四、国内燃料油期货市场（FU）

1. 价格变化

日期	FU 01	FU 05	FU 09	01-05	05-09	09-01
2026/02/13	2623	2840	2710	-217	130	87
2026/02/24	2725	2942	2832	-217	110	107
2026/02/25	2731	2943	2839	-212	104	108
2026/02/26	2748	2987	2872	-239	115	124
2026/02/27	2729	2960	2855	-231	105	126

• FU 01：小幅下跌，2月13日至27日下跌19点。
• FU 05：持续上涨，2月13日至27日上涨27点。
• FU 09：小幅下跌，2月13日至27日下跌17点。
• 价差：01-05价差持续收窄，05-09价差小幅收窄，09-01价差持续扩大。

2. 主要观点

• 国内FU期货价格呈现波动上涨趋势，但不同合约之间的价差变化较大。
• 01-05价差收窄，可能反映市场对近期需求预期有所调整。
• 09-01价差扩大，表明远期合约价格相对上涨，市场对未来价格预期较为乐观。

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五、国内燃料油期货市场（LU）

1. 价格变化

日期	LU 01	LU 05	LU 09	01-05	05-09	09-01
2026/02/13	3260	3261	3232	-1	29	-28
2026/02/24	3473	3478	3462	-5	16	-11
2026/02/25	3453	3436	3410	17	26	-43
2026/02/26	3446	3460	3437	-14	23	-9
2026/02/27	3427	3500	3407	-73	93	-20

• LU 01：小幅下跌，2月13日至27日下跌19点。
• LU 05：持续上涨，2月13日至27日上涨40点。
• LU 09：小幅下跌，2月13日至27日下跌30点。
• 价差：01-05价差持续收窄，05-09价差扩大，09-01价差持续收窄。

2. 主要观点

• LU期货价格整体呈现上涨趋势，但不同合约之间的价差波动较大。
• 05-09价差扩大，显示中长期合约价格相对上涨，市场对未来的燃料油需求预期增强。
• 01-05价差收窄，表明近期合约价格与远期合约价格趋于一致。

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六、关键信息总结

• 国际市场：鹿特丹和新加坡的燃料油价格均呈现上涨趋势，尤其是低硫燃料油（VLSFO）。
• 价差变化：低硫燃料油与高硫燃料油之间的价差扩大，表明市场对低硫燃料油的偏好增强。
• 国内市场：国内FU和LU期货价格波动较大，远期合约价格相对上涨，市场对未来燃料油价格预期偏乐观。
• 趋势分析：整体来看，燃料油市场呈现上涨趋势，但不同品种与合约之间的价差波动显著，需关注市场供需变化及政策影响。